港股赛道龙头迎来估值修复，多股涨幅超5倍投资需警惕高位波动

当前港股市场呈现结构性牛市格局，板块与个股走势分化显著，部分赛道龙头在资金与基本面共振下走出大幅上涨行情。截至2026年2月23日，恒生指数收报27081.91点，当日上涨2.53%，恒生科技指数上涨3.34%，市场整体情绪回暖，资金聚焦高景气赛道龙头标的，部分个股短期涨幅突出，同时高位波动风险同步上升。

港股市场本轮上涨呈现清晰的主线特征，AI大模型、算力基建、创新药、黄金有色、汽车零部件等赛道成为资金主攻方向。与普涨行情不同，本轮行情核心驱动来自基本面改善、政策利好与资金抱团的多重共振，具备真实业绩支撑与成长逻辑的标的更受青睐，小市值高弹性标的在行情中表现活跃，但流动性与波动风险也相对更高。

从个股表现来看，部分龙头标的短期涨幅显著。俊裕地基股价从0.09港元上行至11.8港元，区间涨幅超百倍，核心驱动来自控股权变更、业务向医美与健康养生转型，叠加香港基建项目带动业绩增长，小市值特征叠加资金聚焦推动股价上行。宝济药业股价从26港元涨至180港元，涨幅达8倍，公司创新药管线进入商业化阶段，全球首创产品落地叠加纳入恒生综指，吸引增量资金布局，业绩进入放量周期。

MiniMax作为港股AI大模型稀缺标的，股价从175港元涨至980港元，涨幅超5倍。公司M2.5大模型技术突破带动成本下降，全球化商业化进度超预期，春节期间AI板块情绪升温，机构抱团与指数纳入预期共同推动股价上涨，成为港股科技赛道核心标的之一。长飞光纤光缆股价从12港元涨至133港元，涨幅达10倍，受益于AI算力基建爆发，光纤行业量价齐升，公司作为全球龙头具备技术与产能优势，订单饱满支撑业绩高增。

智汇矿业、京西国际、万国黄金集团等标的同样实现大幅上涨。智汇矿业受益于有色价格上行与业绩扭亏，股价从4.5港元涨至19港元，涨幅超4倍；京西国际聚焦汽车智能悬架赛道，叠加控股股东增资，股价从0.3港元涨至6港元，涨幅达20倍；万国黄金集团依托优质矿山资产，受益金价上涨，股价从3港元涨至18港元，涨幅达6倍，覆盖黄金、有色双主线。

高涨幅个股的上涨逻辑具备共性，均围绕赛道高景气、基本面拐点、资金偏好三大核心要素。AI、算力基建、创新药等赛道符合新质生产力发展方向，行业需求持续释放；黄金有色、汽车零部件等受益于周期复苏与产业升级，业绩迎来改善；小市值、低流通盘标的更容易形成资金抱团效应，在市场情绪回暖时弹性更突出，但这类标的流动性相对有限，股价波动幅度更大。

需要明确的是，短期大幅上涨的个股已积累较高涨幅，估值与股价均处于相对高位，后续面临业绩验证、资金分歧、市场情绪变化等多重考验。部分标的上涨依赖资金抱团与题材驱动，若业绩无法兑现涨幅，股价可能出现回调，普通投资者需警惕高位接盘风险，切勿盲目追高。

港股市场后续走势将更依赖基本面驱动，盈利增长将逐步替代情绪与资金驱动成为核心逻辑。从板块来看，AI大模型、算力基建、创新药等赛道仍具备长期成长空间，但个股将出现分化，只有业绩持续兑现、技术壁垒深厚的标的才能维持上涨趋势；周期类板块需跟踪大宗商品价格走势与行业供需格局，波动风险相对可控。

对于投资者而言，参与港股市场需坚守理性投资原则，优先关注具备稳定业绩、清晰成长逻辑、高流动性的龙头标的，回避短期涨幅过高、缺乏基本面支撑的题材股。配置上可采取分散布局方式，均衡搭配科技、周期、消费等赛道，降低单一标的波动风险，同时设置合理的止盈止损线，控制仓位比例。

港股结构性牛市仍在延续，高成长龙头的表现为市场提供了研究方向，但投资核心始终是价值与风险的平衡。短期涨幅不代表长期价值，高位波动是市场常态，唯有立足基本面、理性看待行情、严控投资风险，才能在市场中把握稳健机会。

以上仅为个人观点，不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。