交易所出手，调整涨跌停幅度！

节后复工第一天，交易所出手了！

2月24日，上海黄金交易所发布《关于调整部分合约保证金水平和涨跌停板的通知》（以下简称《通知》）。

《通知》称，根据《上海黄金交易所风险控制管理办法》的有关规定，上海黄金交易所经研究决定，对部分合约交易保证金水平和涨跌停板比例进行调整。具体而言，自2月24日（星期二）收盘清算时起：

● Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合约的保证金比例从21%调整为18%，下一交易日起涨跌幅度限制从20%调整为17%；

● Ag（T+D）合约的保证金比例从27%调整为24%，下一交易日起涨跌幅度限制从26%调整为23%；

● CAu99.99合约保证金每手200,000元调整至每手180,000元。

同时，《通知》要求各会员提高风险防范意识，做细做好风险应急预案，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资，确保市场稳定健康运行。

根据春节假期安排，上金所于2月14日至2月23日休市。为防范节日期间国际市场黄金、白银价格波动，上金所于2月9日发布通知，对黄金、白银延期合约交易保证金比例和涨跌停板以及履约担保型询价合约保证金进行调整。

具体而言，自2月11日收盘清算时起，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合约的保证金比例从18%调整为21%，下一交易日起涨跌幅度限制从17%调整为20%；Ag（T+D）合约的保证金比例从24%调整为27%，下一交易日起涨跌幅度限制从23%调整为26%；CAu99.99合约保证金每手150,000元调整至每手200,000元。

彼时，上金所表示，以上合约的保证金比例和涨跌停板限制的后续调整安排，春节后交易所将另行通知。

就近期行情来看，国际金价、银价震荡回暖。截至发稿，现货黄金价格为5169美元/盎司，白银现货为88.07美元/盎司，仍处于近期高位。

截至2月24日收盘，上金所黄金T+D上涨3.59%，白银T+D上涨13.97%。

市场分析认为，美国货币政策仍是影响黄金走势的核心变量。美联储近期会议纪要显示，多位官员认为，在通胀回落趋势未完全稳定前，不应急于推进新一轮宽松周期。美联储理事Christopher Waller表示，如果美国就业市场在未来数据中表现出更强韧性，美联储可能在短期内维持利率不变。

地缘政治方面，中东地区局势仍然存在潜在冲突风险，市场持续关注美伊核谈判进展。潜在军事冲突风险通常会提升避险资产需求，为黄金提供中长期支撑。总体来看，黄金当前处于宏观不确定性支撑与货币政策压制的双重博弈阶段。

近期，瑞银重申对黄金的积极立场，预计未来数月国际现货黄金目标价达6200美元/盎司。在美国与伊朗紧张局势下，地缘政治风险将持续高企，而美联储宽松周期预计将延续，对实际利率构成压力。瑞银预计，在更强劲的投资流动和各国央行持续购买的推动下，金价将进一步上涨。