A股开门红，黄金板块上涨是受哪些因素影响？

A股黄金板块在春节后开门红中上涨，主要受地缘政治风险加剧、国际金价上涨带动补涨，以及行业基本面支撑等多重因素影响。2026年2月24日，A股迎来节后首个交易日，贵金属板块领涨，湖南白银等多股涨停。

美伊紧张局势是推升避险情绪的直接催化剂。2月17日，美伊第二轮间接谈判在瑞士日内瓦举行，但会后伊朗外长表示“双方仍需要进一步沟通”，分歧犹存。更关键的是，谈判尚未降温，美国便从加勒比海向中东地区调遣第二支航母打击群，威胁同步加码。

特朗普总统甚至公开确认正在考虑对伊朗进行“有限军事打击”。这种“边谈边打”的态势，让市场对冲突升级的担忧急剧升温。

与此同时，俄乌冲突再度激化。2月22日凌晨，俄军对乌克兰基辅州展开大规模导弹与无人机袭击，造成人员伤亡。地缘热点的叠加，使得黄金作为传统避险资产的需求被迅速激活。历史经验显示，中东地缘冲突爆发时，金银价格短期波动率通常较常态提升2-3倍。

A股休市期间，国际贵金属市场已率先大涨。从2月15日至2月23日，现货黄金涨超

7%

，现货白银涨近

20%

。具体来看，2月20日伦敦现货黄金一天暴涨超过

117美元

，重新站上5100美元。到2月24日，伦敦现货黄金盘中已突破

5200美元/盎司

。

由于A股在2月15日至23日休市，国内投资者未能及时反应这波上涨。节后开盘，强烈的“补涨需求”集中释放，直接推动相关股票高开高走。湖南白银、晓程科技、四川黄金等个股强势上涨，板块整体涨幅领跑市场。

黄金价格的持续走高，为上游企业带来了实实在在的利润。金价中枢上移，直接增厚了黄金开采企业的盈利空间。例如，

西部黄金

预计2025年度净利润同比增长67.58%到93.21%。山东黄金也表示，2025年利润同比增加，部分原因正是黄金价格上行。

从更长期的视角看，黄金的供需格局也提供了支撑。一方面，供应增长似乎受限。咨询公司伍德麦肯兹估计，到2028年，约有

80座矿山

将耗尽当前的生产计划。另一方面，需求依然强劲。2025年全球黄金需求突破

5000吨

，各国央行的持续购买行为构成了刚性支撑。

当前，黄金已超越欧元成为全球央行第二大储备资产。

这些因素交织在一起，共同促成了黄金板块在A股开门红中的亮眼表现。