比黄金还硬！2026最确定赛道曝光: 存储芯片供不应求， 利润将破千亿

在算力基建时代全面到来的背景下，AIDC（人工智能数据中心）已成为支撑大模型训练与推理的核心基础设施。本文将系统梳理AIDC的全链路构成，解析其技术底座、产业格局与未来机会点。

首先需明确：当今前沿多模态大模型（如视频生成、四模态输入等）的训练，动辄需要数万乃至数十万张H100、B200等高端AI芯片提供的等效算力。

所谓“等效算力”，即以NVIDIA H100为基准单位，将Google TPU、国产昇腾、海光DCU等不同架构芯片统一折算。例如，当说某公司拥有“10万H100等效算力”时，并非指实际使用H100，而是其总算力相当于该数量级。这一标准化度量，使全球算力部署具备可比性。

随着国产芯片加速出货，中国算力生态正快速补强。

据预测，2025–2030年全球算力需求将以35%–50%的复合增速扩张。仅2025年，中国“东数西算”工程已落地八大枢纽、十大集群，算力规模突破1000 EFLOPS，2026年有望达1500 EFLOPS。

值得注意的是，算力竞争已从单一芯片性能转向系统级工程——涵盖芯片、服务器、网络、散热、电源、数据中心及绿色能源的全栈协同。当前瓶颈正从芯片供给转向电力可用性、网络带宽、散热效率与可持续性。

基于此，AIDC产业链可划分为六大核心硬件赛道与三大扩展环节：

芯片与半导体（占AIDC成本40%–50%）

作为算力“心脏”，包括GPU、ASIC、NPU、CPU加速器及7nm以下先进制程。关键配套如HBM高带宽内存、先进封装技术亦属此列。2025年全球AI芯片市场规模预计达920亿美元。

国产替代加速，2024年国产AI芯片出货占比已达2%，2026年目标30%–40%。爆发点在于：英伟达Blackwell平台量产、推理端需求反超训练端（模型进入应用阶段，如视频生成工业化），以及国产万卡集群（如昇腾）全面适配主流大模型（Llama、GLM、通义千问等），使性能差距缩至2–3倍内。

AI服务器与整机集成（价值占比20%–30%）

作为算力“躯干”，涵盖GPU服务器、液冷机柜及八卡/十六卡/万卡集群。2025年仅奉贤区AI服务器市场规模即超2000亿元，全球2026年出货量将翻倍。核心催化剂是Blackwell服务器交付及头部企业资本开支激增——如字节2026年AI投入或超1600亿元。其中，液冷技术因新一代高密度服务器功耗飙升（单机柜超100kW）而成为刚需，空气冷却已达物理极限。

存储系统

多模态模型催生海量高带宽存储需求，涵盖HBM、DRAM、SSD及CXL互联技术。2025年全球存储市场达2633亿美元，接近AI服务器整体规模。

2026年将现严重供不应求，确定性极高。海力士等厂商利润有望突破千亿美元。对投资者而言，存储赛道确定性“比黄金还高”。

网络与互联

包括光模块、交换机等“神经系统”。虽技术壁垒高，但行业格局稳定，龙头已无需通过资本市场证明实力。该领域存在明显天花板，难现万亿市值公司，更多体现为稳健增长。

散热与液冷

液冷设备市场将从2025年34亿美元增至2028年136亿美元。冷板式、浸没式液冷因Blackwell等新架构强制采用而成为标配。尽管空间小于存储，但刚性需求明确。

电源与配电

涵盖高压直流供电、UPS、变压器及氮化镓功率器件。单个AI数据中心功耗堪比小型城市，2026年电源市场规模达数百亿元。中国变压器产能已排至2028年，全球份额超60%，海外订单激增36%。

三大扩展环节：

数据中心建设与IDC运营

：模块化机房、“东数西算”枢纽推动集约化发展。2028年中国算力中心市场将超2800亿元，液冷+高功率密度成AI专用IDC标配。

电力基础设施与绿色能源

：属超长期赛道，纳入国家五年规划。西部风光水电基地支撑算力西迁，2023年全球数据中心用电量增长4–5倍。投资机会集中于具备海外订单能力的绿电企业。

软件平台与算力调度

：云服务商提供算力资源池化与调度服务，是连接硬件与应用的关键层。

2026–2028年将是AIDC爆发期：上半年看Blackwell交付与万卡集群落地；下半年看液冷、网络、电源规模化放量。算力采购模式正从“买设备”转向“买服务”——客户提出算力需求（如“需500套143平四居室”），由IDC建设商整合芯片、服务器、散热等全栈方案交付。

值得强调的是，中国算力优势在于

“量大、管饱、性价比高”。

虽单芯片性能暂逊于H200，但可通过“葫芦娃战术”（集群并联）实现总体算力超越。春节前外资机构已密集学习中文，直言“只想站在赢的一边”。这印证了中国算力基建的全球吸引力。

最后，电力瓶颈正被系统性解决，算力出口（以Token形式）已成现实。正如去年11月所预见，大模型突破正推动“电力变算力”的历史性转化。

在这一浪潮中，AIDC不仅是技术工程，更是国家战略资产——其全链路布局，将决定未来十年全球AI竞争的胜负手。