涨幅超220%远超黄金，“工业牙齿”钨价狂飙背后：供给收缩叠加出口管制，未来三年缺口持续扩大

被称为"工业牙齿"的战略金属钨，正经历一轮罕见的价格飙升。2025年全年，全球钨价涨幅超过220%，远超同期黄金表现。进入2026年，这一涨势仍在延续。

中钨在线数据显示，2月24日，黑钨精矿（规格≥65%）报70.5万元/吨，较年初上涨53.26%；仲钨酸铵（APT）报105万元/吨，较年初上涨56.72%；钨粉报1740元/千克，较年初上涨61.11%。同日，章源钨业发布2月下半月长单采购报价，黑钨精矿（WO3≥55%）报73万元/标吨，较上半月上涨8.96%；仲钨酸铵（国标零级）报107万元/吨，上涨10.31%。

钨具有高熔点、高密度、高硬度等特性，是军工、新能源、半导体及高端制造领域不可或缺的核心材料。早在1991年，国务院便将钨列为国家实行保护性开采的特定矿种。

本轮钨价持续走高，供给收缩是关键推手。观研报告网数据显示，2024年中国钨储量约占全球总储量的52%，产量约占全球的83%。据五矿证券指出，"2025年中国钨精矿开采总量控制第一批指标5.8万吨，同比下跌6.5%，同时，环保及安全督查严格限制表外钨矿山产出。"安泰科统计则显示，2025年中国累计出口钨品约1.31万吨，同比下降27.5%。

政策层面的管控力度也在加码。2025年2月4日，商务部会同海关总署发布公告，对仲钨酸铵等25种稀有金属产品及其技术实施出口管制。2026年初，中国进一步加强对日本出口两用物项管制。五矿证券预计，"2026年海外钨矿（非中资控制）新增产能或不足5000吨（钨精矿WO₃ 65%）。"五矿证券认为，"在中国总量控制及出口管制政策压制供应情况下，海外采购依赖度难减。在大国博弈背景下管制战略性物资出口具有保障资源安全、产业安全与国防安全的作用，将成为一项长期战略手段。"

需求端同样强劲。新能源、军工、半导体等领域对钨的消耗持续增长，光伏钨丝与PCB钻针等新兴应用成为重要增量。与此同时，钨价高企正推动产业链加速转型——下游硬质合金企业面临成本压力，龙头企业开始向高附加值产品聚焦，废钨回收利用也受到更多重视。

中金公司预测，2026至2028年全球钨供需缺口将继续扩大，分别达到1.85万吨、1.88万吨和1.92万吨，占全球原钨需求的比例均在17.5%左右，全球长期供需紧缺将支撑钨价中枢持续上行。

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本文源自：市场资讯

作者：观察君