2月25日：金价大跌真要拉开序幕！金价跌破1110，下周风险加大

今天早上看金价APP，数字跳到了1109.8，心里咯噔一下，上个月还在喊1130、1140，这周直接跌破1110，不是临时跳水，是连续两小时都在1110以下晃，朋友圈里有卖金饰的，截图说“今早加工费没降，但金料价少赚5块”，也有朋友发截图问：“我定投的第9期，还扣不扣？”

这不是第一次跌，但这次感觉不一样。前几次跌，黄金ETF还在悄悄加仓，这次连着两周净流出，听说有大资金在减仓，期货盘里未平仓合约也少了，说明不是散户甩卖，是真有人撤了。

纽约那边数据最近挺硬，1月非农新增22.5万人，PCE物价涨了0.4%，比预期高一点。美联储官员讲话也变调了，不再提“3月大概率降息”，改说“要看更多数据”。美元指数涨到108.2，半年最高，黄金是美元计价的，美元一强，买它就更贵，尤其对印度、土耳其这些地方买家，反应最直接。

另外，过年那会儿大家担心中东打起来，金价冲了一波，现在卡塔尔谈着，格陵兰那边也没新动静，避险情绪淡了，金子就不香了。它本来就不像股票能分红，涨全靠大家信它能保值，信的人少了，价格自然松动，技术图上也看得清楚。5日线和10日线已经交叉往下，MACD红柱没了，变成绿柱还拉长。RSI掉到43，不算低，但没力气往上顶。

支撑位之前在1110，现在得往下找，下一个看着是1095，再下是1070，这两个位置都是去年底到今年初反复磨出来的平台，不是随便划的线，ETF持仓数据挺实诚：2月前两周，全球黄金ETF总共跑了31吨金，差不多是300万克，按国内1110元/克算，就是33亿资金撤出。这不是小数目，也不是一天两天的事。

普通人买金，无非三类：攒金豆子的、买项链结婚的、跟风定投的，攒金豆子的，最近浮亏明显，但别急着割，豆子又不收保管费，放着就行，买首饰的，其实没便宜多少，金店报价1109，加工费还是80–120一克，省不了几块钱，真刚需等三天看看，不刚需真没必要蹲点。

定投的最纠结，我朋友上周刚扣完第12期，成本摊到1128，现在账面亏1.6%。他问我还扣不扣，我说先停两期，等它站回1110三天、且成交量缩下来再说，不是不买，是得看清它是不是真稳住了，黄金生产商压力不大。查了下公开资料，2025年国内矿企平均成本是320元/克左右，现在卖1100，毛利还有70%多，他们更怕的是金价一天跌20块，而不是慢跌，所以很多公司早就在用期货锁价，不是光靠天吃饭。