别被“1200”晃了眼：黄金下周怎么走，得先把账算明白

最近刷到不少帖子，都在问“下周黄金能到1200吗？”。说实话，我第一反应是愣了一下——这“1200”到底是啥单位？是1200元/克，还是1200美元/盎司？这俩数字看着像，差得可远了去了。

先把账算清楚。现在国际金价是5186美元/盎司，按1盎司≈31.1035克，汇率7.2来算，折合人民币大概是1198元/克。也就是说，1200元/克的银行投资金条，对应的国际金价差不多就是5200美元/盎司。而1200美元/盎司，那是2018年前后的价格了，现在连零头都不到。所以，大家嘴里的“1200”，大概率指的是国内金价1200元/克这个整数关口。

那问题就变成了：下周国内金价，能摸到1200元/克吗？

要回答这个问题，不能光看数字，得看背后的“推手”。现在金价这么高，不是凭空涨的，是好几股力量拧在一起的结果。

第一股力量，是美联储的“降息预期”。黄金本身不生息，持有它的成本，跟美元的实际利率是反着来的。利率高，大家更愿意把钱存银行吃利息，黄金就没人要；利率低，持有黄金的机会成本就小，资金就会往黄金里钻。2025年美联储连续三次降息，把实际利率从2.5%干到了1.2%，这直接给金价打了一针强心剂。现在市场还在押注2026年还会降息，这个预期就像个“预期管理大师”，一直在给金价托底。

第二股力量，是全球央行的“疯狂囤金”。2025年全球央行净买入黄金的规模首次突破了五千吨，中国央行更是连续十几个月增持。大家都在去美元化，怕美元信用不稳，就把黄金当成了“压舱石”。央行都在买，这就给金价筑了个很结实的底，想大跌也难。

第三股力量，是地缘政治的“不确定性”。美伊谈判、中东局势、贸易摩擦……这些事儿一天不落地，市场的避险情绪就一天消不了。“大炮一响，黄金万两”，这话不是白说的。只要哪儿一紧张，资金就会本能地往黄金里躲，这就成了金价上涨的“燃料”。

再看看技术面。现在伦敦金在5150-5200美元/盎司这个区间已经晃了好几天了，短期均线走平，MACD指标也粘在一起，典型的“变盘前形态”。往上看，5220-5240美元是个强阻力位，2月25日金价摸到5237美元后就快速回落，收了个长上影线，说明上面的抛压不小。往下看，5130美元是个关键支撑，要是有效跌破，空头可能会加速下探到5050-5100美元。

对应到国内，黄金T+D现在是1143.61元/克，沪金期货是1146.74元/克，离1200元/克还有差不多50多块钱的距离。这50块钱，说多不多，说少不少。如果国际金价能站稳5200美元，国内金价摸到1200元/克不是没可能；但如果美联储突然放个鹰，或者美伊谈判有了实质性进展，金价掉头向下，那1200就成了个可望不可及的数字。

再说说大家最关心的“金店金价”。现在周大福、周大生这些品牌的金饰，克价都在1566-1576元/克，比银行投资金条贵了400多块。这贵出来的部分，主要是工艺费和品牌溢价。比如一个古法手镯，工艺费可能就占了200-300元/克，品牌溢价再占100-200元/克。所以，金店金价到1200元/克，那是不可能的，除非国际金价跌到天荒地老。

很多人问我，现在还能不能买黄金？我的建议是，别追涨。现在金价已经在高位了，短期波动会很大。如果你是为了保值，买银行的投资金条，分批建仓，长期持有，问题不大；但如果你是想炒短线，赚快钱，那风险就很高了。

再说说政策面。2025年11月1日起，财政部和税务总局出台了新的黄金税收政策，核心就是区分“投资性”和“消费性”黄金。通过上海黄金交易所、上海期货交易所交易的标准黄金，卖出时免征增值税；如果是用于投资性用途，还能享受增值税即征即退的优惠。但如果是在金店、银行柜台这些非交易所渠道买的黄金，还是要按13%的税率征收增值税。这个政策的目的，就是鼓励大家通过正规渠道进行黄金投资，同时打击那些钻政策空子的行为。

还有九部门联合发布的《黄金产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》，明确了要推进国内黄金资源增储上产，加强西部重点区域的勘查，同时提升产品的高端化供给水平。这说明国家是在大力支持黄金产业发展的，长期来看，黄金的价值还是很稳固的。

回到最开始的问题：“下周黄金能到1200吗？”我的答案是：概率不大，但也不是完全没可能。关键就看那几个“推手”怎么发力。如果美伊谈判破裂，地缘冲突升级，或者美联储释放更明确的降息信号，金价可能会被推着冲一下1200；但如果这些利好都兑现了，市场情绪冷静下来，金价大概率还是会在高位震荡。

投资黄金，最重要的是保持理性，别被短期的涨跌冲昏了头脑。黄金是“乱世的硬通货”，但在太平盛世，它更多的是一种资产配置的工具。与其纠结于下周能不能到1200，不如多想想自己为什么要买黄金，是为了保值，还是为了投机？想清楚了这个问题，再做决定，就不会那么迷茫了。

最后，我想跟大家探讨一下：你觉得支撑金价上涨的核心逻辑，在2026年还能持续吗？如果美联储停止降息，全球央行也放缓了购金步伐，金价会怎么走？欢迎在评论区留下你的看法，我们一起交流。