黄金不再迷茫！2月25日之后，投资方向一目了然！

2月24号还冲到5228美元，25号一早直接掉到5093，单日跌近3%，T+D也跟着掉到1143元。但奇怪的是，周大福、周生生的金店报价一点没松，还在1545–1550元/克挂着，差价拉到快400块——批发价和零售价彻底脱节了。

这波回调，不像是熊市开头，倒像大家抢完春节红包后集体歇了歇。去年黄金涨了快70%，谁手里有点金子都赚翻了，趁高点卖一部分很正常。央行还在买，中国去年买了432吨，储备快2600吨了；结婚的人也没少，深圳水贝以前抢小金条抢破头，现在柜台都空了，说明不是没需求，是情绪冷静了。

压着金价的，其实是三件事凑一块儿了：一是美联储说3月不降息，市场刚打好的如意算盘被敲碎；二是美元突然硬气起来，美债收益率往上蹦，黄金躺着也中枪；三是银行和金店价格差太大，批发端先扛不住，先跌为敬，逼着下游重新理库存、调定价。

别慌，底线很实在。技术上5100–5150美元是硬支撑，国内T+D跌到1110–1120元才算真破位；政策上新华社最近把黄金写进“国家经济安全战略基石”，这词不是随便用的；中东那边美伊还在对峙，红海船没停，黑天鹅还蹲在半路。金价再跌，金店报价纹丝不动，说明终端有人接住。

想买金的人，得想清楚为啥买。结婚用？去菜百看看，1508元/克，比别家便宜四十；投资用？别碰首饰，溢价太高，回购打八折就哭了，老老实实买银行金条或积存金，1140元附近分批进。拿三年以上闲钱，每月定投一点，别指望一把抄到底。仓位别超家庭资产一成，T+D设好3%止损，实物金一定留好发票和原盒——江苏那边真有人信了“预定价杠杆”，33万没了，连合同都没。

下周盯三样：美国2月非农和CPI、新美联储主席第一次开口、中东有没有新动作。哪一样出大事，金价立刻有反应。

黄金不是股票，它不靠讲故事涨，靠的是没人信纸币时，还能换一袋子米、一罐油、一张火车票。这波跌，不是变弱了，是它在重新系鞋带。

我今天没买，也没卖。