冲突与和平博弈！黄金站稳 5190，美伊谈判能否浇灭涨势？

国际金价在美伊释放谈判信号后企稳走高，中东军事对峙与美联储政策分歧，正共同推动金价冲击近半个世纪最长连涨纪录。

受美伊同意推进核谈判消息影响，国际金价短期企稳，本周有望收涨，延续今年以来强势表现。作为传统避险资产，黄金价格与全球地缘局势高度绑定，当前市场在避险情绪与缓和预期之间摇摆，多空博弈明显。

据调停方阿曼透露，美伊周四谈判取得重大进展，双方确定下周继续磋商，为长期僵局打开窗口。不过有消息人士称，美方官员对谈判结果感到失望，双方表态存在分歧，让后续走向充满不确定性。美伊长期因核问题对峙，美方近期在中东展开 2003 年以来最大规模军事部署，加剧地区紧张，也为金价提供支撑。外交谈判与军事部署同步进行，市场在冲突担忧与和平预期之间反复权衡。

今年以来国际金价累计上涨约 20%，1 月下旬从历史高点回调后，迅速站稳每盎司 5000 美元关口，韧性强劲。目前金价正朝着连续第七个月上涨迈进，若成功实现，将创下 1973 年以来最长月度连涨纪录。地缘紧张、贸易不确定性、美元走弱以及市场对美联储独立性的担忧，共同推动这轮黄金牛市，投资者纷纷将黄金作为保值选择。

随着市场企稳，投资者重新增持黄金 ETF，截至本周四，资金流入已完全抵消月初抛售，市场信心回升，为金价提供支撑。美联储政策走向是影响金价的另一关键，官员近期表态出现分歧。芝加哥联储行长古尔斯比表示，通胀回落可能支持年内多次降息；理事米兰则重申，2026 年应降息一个百分点。官员观点不一，加剧市场对货币政策的困惑。

黄金与美元的负相关关系依然明显，尽管美元指数小幅上涨，金价仍保持上行，说明避险与降息预期的支撑力度超过美元压力，市场对黄金青睐度提升。在黄金带动下，现货白银上涨 1%，铂金、钯金同步走高，贵金属板块整体活跃。

当前黄金行情由多重因素驱动，美伊谈判反复与中东军事升级支撑避险需求，美联储降息预期提升黄金估值，ETF 资金回流巩固涨势。但市场仍存变数，谈判取得突破可能引发避险资金离场，压制金价；谈判破裂或冲突升级则可能推动金价继续冲高。美联储最终决策取决于经济数据，超预期通胀或就业数据都可能改变政策预期。

对投资者而言，黄金市场复杂性显著提升，地缘风险提供长期支撑，但政策与情绪波动可能带来短期震荡。连续七个月上涨在历史上极为罕见，上一次出现在 1973 年石油危机与高通胀时期，当前环境同样充满不确定性，金价后续走向备受关注。

未来一段时间，美伊谈判进展、中东局势、美联储政策及全球经济数据，将成为影响黄金的核心变量，金价大概率在博弈中震荡上行。黄金走势不仅关乎资产配置，也成为观察全球经济与地缘政治的重要窗口。

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