从电子到黄金再到物业 两易赛道的京维集团仍未盈利

观点网 有这么一家企业，上市二十余年来，几乎年年都在亏钱，为此二度更换主赛道。从最初的电子企业，到矿业公司，再到成为一家物企，中途甚至还尝试过发展卫星导航、新能源等业务。

然而万般尝试均未能实现止损。

2月26日，京维集团有限公司（简称“京维集团”）发布截至2025年12月31日止六个月未经审核中期业绩公告。

报告期内，该集团收入约3715.6万元，同比增加约6.6%；公司拥有人应占期内亏损为271万元，亏损同比扩大约8.3%，这即将是公司连续第十一年未能盈利。

从电子到矿业

作为半路出家的物企，京维集团的规模并不大，截止2025年末，公司在管面积约为330.42万平方米，妥妥的“蚊型物企”。

京维集团前身为华翔微电子控股有限公司，始建于1990年代，2001年5月17日登陆港交所创业板，上市名称为华翔微电子，后于2003年1月20日转到港交所主板。

从名称上也能得知，该公司成立初期的核心业务与电子行业有关，主要聚焦于电子零部件制造与销售，以福建生产基地为核心载体，面向消费电子市场提供配套产品。

2008年11月，华翔微电子由于未能按期支付一份掉期协议的利息，被德意志银行提前终止协议，并要求支付约2371.47万美元。虽然最终双方达成了和解，但华翔微电子仍需支付一定款项，而且公司控股股东林万强需承担2870万港元。

为了还债，华翔微电子分别于2009年12月、2010年1月公开发售约2.8亿股以及配售1.12亿股来筹资，期间林万强也以每股0.18港元的价格，将其持有的约2.3亿股公司股份全部配售给朝联集团。

作为华翔微电子新的控股股东，朝联集团承诺保留华翔微电子的上市地位，并继续经营公司的现有主要业务。除了将提名两名董事加入华翔微电子的董事会外，该集团称无意对公司现有管理层及董事作出重大变动。

然而该集团还指出，鉴于电子制造业界的激烈竞争环境，加上华翔微电子出现巨幅亏损，集团认为有必要削减成本、增加开发新产品开支，及投资改善生产设施等。

于是在公司管理层更迭完成之后，华翔微电子更名为京维集团，并在2010年6月收购了步高集团有限公司70%股权。

步高集团持有安陆泰合房地产开发有限公司100%权益，后者是一家房企，旗下项目主要为位于湖北省安陆市安陆经济开发区粮机北路的住宅项目安陆泰合乐园。京维集团也因此涉足房地产。

在房地产领域，京维集团并没有盲目冲锋，更多选择将鸡蛋放在了几个篮子里。

2012年8月，京维集团收购了俄罗斯一家金矿公司Commerce Prosper的51%股权，跨界黄金开采领域；2015年1月，再次收购首港集团35%股权，其持有山岔口矿区、金鸡岭矿区的采矿许可证，以及拥有一间黄金选矿厂、黄金冶炼厂。

自此，京维集团成功转型为一家矿业公司，形成黄金＋房地产双轮驱动模式，而原来的主业电子业务已于2014年出售剥离。

转型后的京维集团虽然仍陷在亏损之中，但起码有了极大程度的改善。自2009年开始，公司开始出现连续亏损，至2014年分别录得净亏损3.6亿、2.69亿、2.3亿、2.05亿、1.06亿、1.01亿，六年合计亏掉12.71亿。直到转型后，这一情况才有所好转。

2015年，京维集团实现营业收入同比下降69.8%至2997.3万元，净利润却实现了扭亏为盈，同比增长120.7%至2092.2万元。

不过，该集团自此之后便再也没有实现盈利，只是亏损规模大幅下降。

二次转型

持续的亏损，促使京维集团不断寻找新路子，甚至走过不少“偏路”。

2014年11月13日，刚剥离电子业务的京维集团发布公告称，拟间接收购兴信集团45%股权，交易对价约3.5亿港元。之所以有此次收购交易，是因为兴信集团旗下上海星地互联卫星导航有限公司将收购上海北斗卫星导航平台有限公司45%股权。

上海北斗主要从事提供导航定位、精确授时、报文通信和其他基于北斗卫星导航平台的应用。若此次收购完成，京维集团将正式涉足卫星导航业务，故极度重视本次交易，并为此提出了“天上（北斗产业）+地下（矿产资源）”的天地战略。

然而，由于上海星地没能收购上海北斗，收购先决条件未达成，京维集团的“天上梦”就此破碎。

“天上”生意失败后，京维集团开始寻找“地上”机会。时隔两年，京维集团再次尝试跨界收购，这一次瞄准的是可再生能源赛道。

2016年6月29日，公司发布公告称，拟以1.76亿元收购Quick Nimble公司全部已发行股本，进而间接获得深圳中科蓝天投资有限公司51%的股权。资料显示，中科主要从事光伏、风能、光热能源等可再生能源发电厂的投资、开发、建设及营运。

此次收购同样因为先决条件未达成而以失败告终。

两次拓新失败，京维集团逐渐意识到跨界拓展的难度，此后便不再盲目推进新领域布局，而是继续聚焦于黄金开采与地产开发两大现有业务。

又一次两年后，京维集团再拓新，但这次并非是完全的跨界。

2018年6月，其收购佛山天安鸿基物业服务有限公司徐州分公司100%股权，将经营业务拓展至物业管理行业；

2022年1月18日，公司向中建蛇口发展有限公司收购深圳市海联物业管理有限公司、惠州市惠阳半岛壹号物业管理有限公司51%股份，新增11个物管项目，约323万平方米总在管面积，服务范围从徐州拓展至惠州及深圳。

在收购物企标的的同时，京维集团也在退出曾经的主业。2019年6月，公司将所持首港35%股权全部出售，又于2023年2月将俄罗斯金矿公司51%股权全部抛售，彻底放弃黄金生意，完成从矿业到物业的属性变更。

截止2025年，京维集团形成了物业服务、物业销售、停车位销售三大业务。其中物业服务是最主要的收入来源，公司2026财年中期收入中来自物业服务部分的比例达99.67%。

只不过，即便是转型物业后，京维集团仍未能打破亏损魔咒。2024财年及2025财年，公司营业收入分别为7141.5万元、7088.4万元，对应净利润为-996.6万元、-504.2万元。

纵观京维集团每一次“变道”，都接近于九十度大转弯，与原有业务相距甚远。如今它选择了有“现金奶牛”之称的物业赛道，不知能否终结其十年亏损命运。

免责声明：本文内容与数据由观点根据公开信息整理，不构成投资建议，使用前请核实。