燃气轮机黄金期与核心资产机遇

2026年2月27日，A股燃气轮机板块延续强劲势头，多只个股反复走强，成为市场关注的焦点。飞沃科技盘中一度涨超15%，万泽股份、杰瑞股份、常宝股份等涨幅居前。这一轮行情并非短期炒作，而是行业高景气度全面兑现的信号。在全球AI算力需求爆发与能源结构深度转型的双重驱动下，燃气轮机产业正迎来前所未有的“黄金窗口期”。

本轮燃气轮机板块的强势表现，核心驱动力来自下游需求的结构性爆发。随着人工智能技术的飞速发展，大规模模型训练和实时推理对算力的需求激增，直接推动了全球数据中心（尤其是AIDC，即人工智能数据中心）的加速扩容。国际能源署（IEA）报告预测，到2030年，全球数据中心的电力需求将达到约945太瓦时。 面对激增的电力需求，燃气轮机凭借其启动迅速、供电稳定、部署周期短（仅需12-18个月）等独特优势，成为AIDC主电源的优先解决方案。尤其是在电力供应紧张的北美地区，自建燃气轮机发电已成为科技巨头们的普遍选择。海外头部企业如西门子能源、GE Vernova已开启大规模产能扩张计划，订单排期已延伸至2030年，行业供给紧张格局凸显。

在国内，燃气轮机产业同样迎来了发展的快车道。近期，行业涌现出多个标志性事件，标志着我国在这一高端装备领域正实现从“跟跑”到“并跑”乃至“领跑”的跨越。

国产化取得里程碑突破

：2025年底，我国首台全面国产的大F级商用燃机项目在华电望亭电厂顺利投运，标志着我国首次实现商用燃机国产化制造产业链全线贯通。这不仅打破了国外在核心部件制造、系统控制等方面的长期垄断，也为国内企业承接全球订单奠定了坚实基础。

产业规模持续扩张

：2026年初，国家能源集团浙江安吉电厂采用国际先进9H级燃机技术的机组正式投产，该电厂成为我国单机容量最大、效率最高的燃气电厂。同时，川气东送二线天然气管道工程四川段也已投产，为燃气轮机的广泛应用提供了充足的“粮食”保障。

企业出海成绩斐然

：国内企业正积极发力海外市场，并取得显著成果。例如，烟台杰瑞石油服务集团已成为西门子、贝克休斯等巨头的长期合作伙伴，并斩获北美AI数据中心的大额订单。这表明，中国产品的“性价比+交付力”已获得国际市场的高度认可。

在全球燃气轮机行业高景气的背景下，A股市场中具备核心竞争力的产业链企业正迎来重要发展机遇。投资逻辑可重点关注两条主线：一是具备整机集成与出海能力的系统商，二是切入国际巨头供应链的核心零部件供应商。

整机制造与系统集成

东方电气

：作为国内重型燃机自主化的领军者，其F级燃机G50国产化率已超70%，并承担多项国家重大专项，具备强大的技术实力和市场地位。

杰瑞股份

：系统集成领域的龙头，作为西门子授权成套商，近期获得美国客户大额订单，充分受益于北美AI数据中心的建设浪潮。

上海电气

：已具备重型燃机全链条供货能力，并在掺氢燃烧等前沿技术上保持领先，深度参与国家F级燃机自主研制项目。

核心零部件（高壁垒、高弹性）

应流股份

：在高温合金叶片领域具有绝对优势，是西门子能源F/H级透平热端叶片在中国的唯一供应商，技术壁垒极高。

豪迈科技

：全球第二大燃机缸体/机匣供应商，市场占有率超20%，客户涵盖所有国际巨头，直接受益于全球产能扩张。

航宇科技

：环形锻件龙头，核心配套GE Vernova等主流厂商，掌握了航空级精密制造技术，适配燃气轮机的高要求。

万泽股份

：具备从高温合金材料到单晶涡轮叶片的全流程生产能力，已深度绑定GE、西门子等国际巨头的供应链。

总的来看，燃气轮机板块的强势并非昙花一现，而是产业趋势爆发的前兆。在AI算力需求和能源转型的双重引擎驱动下，具备核心技术与全球竞争力的国内龙头企业，有望充分承接海外需求外溢，实现业绩与估值的双重飞跃。