博弈升级，美伊局势一触即发：石油黄金全线承压，迎来关键窗口期

日内瓦谈判未果，美伊局势风险升级。

两个航母战斗群、大规模军事部署，美军完成数十年来最大规模集结。各国使馆纷纷预警，风险陡然升级！

来自央视截图

此时，你猜最紧张的除了特朗普和哈梅内伊外，还有谁？没错，还有国际金价和原油！

2月份，国际油价和金价均呈现显著上涨趋势，多次刷新近半年高位。而这也只是“开胃菜”，随着国际地缘政治博弈升级，石油黄金全线承压，迎来了关键窗口期。

2月，国际油价持续走强。布伦特原油从月初66美元/桶攀升至月末73.36美元/桶，涨幅超10%，创下2025年7月以来新高。WTI原油从月初62美元/桶上行至月末67.61美元/桶，涨幅超8%，为近半年最高。

可预期的未来，国际油价还将震荡上行。

问题一：为什么上行？

国际原油市场是国际局势的“晴雨表”。历来，国际地缘政治博弈和军事冲突都会影响油价。

核心逻辑有三个：一是对石油的需求增加；二是资本涌入；三是国际石油作为战略物资，是重要的谈判筹码。也就是说，政治+市场共同决定了油价走势。

随着美伊紧张局势加剧，俄乌冲突曙光暗淡，欧佩克3 月继续限产……国际油价必将全线承压。当前美军兵临城下，伊朗强硬应对，国际油价已经迎来了重要窗口期，油价上行在所难免。

问题二：为什么震荡？

当前国际原油产能日均过剩230万桶，油价本应该处于低位区间。

另外，这一轮日韩股市疯涨的背后是AI概念。数据显示，韩日股市的外资正在快速离场。几百亿美元去向哪里都将是一个重磅炸弹。而国际原油期货市场是一个不错的选择。

因此，产能过剩叠加了地缘风险和资本之后，形势就彻底变了。震荡是多方势力的博弈结果。

国际金价在2月17日跌破4850美元/盎司后，23日起开始反弹。

当日，特朗普政府宣布对所有进口商品加征15%关税，引发全球紧张。23日，现货黄金冲上5200美元/盎司大关，次日一度涨至5228.5美元/盎司，创下三周新高。

本来，黄金市场对全球贸易战的预期压力已释放完毕，但美伊局势升级，市场避险需求再次抬头。这无疑将推动国际金价继续上升。

与原油不同，黄金是首选的避险资产，不仅资本在选，各国央行也在选，这为金价提供长期支撑。

高盛预测2026年底金价将攀升至5400美元/盎司，摩根大通预测6150美元/盎司，瑞银更为激进，目标价达6200美元/盎司。

近十年国际金价走势

地缘政治紧张叠加贸易战，也会对我们日常生活带来影响。

第一，国内油价承受上涨压力

今年国内油价已三连涨，多地92 号汽油重回 7 元时代，下一轮油价继续承受上涨压力。这不仅会增加车主的出行成本，还可能带动物流、运输成本上升，还会继续加速新能源汽车市场布局。

第二，警惕必需品价格波动

价格传导机制不是孤立的，国际油价上涨和贸易战，将带动大宗商品价格上涨。我们需要提前准备应对米面粮油、糖、肉类这些必需品价格波动。

第三，非专业人士，远离期货市场，谨慎对待黄金投资

黄金投资和普通产品投资不同：影响国际金价最核心的是国际地缘政治，而非单纯的供求关系。这一点，希望大家一定要牢记！

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