前四全是金属！铜价10万、黄金1100，这哪是

周期，这是旧世界在崩塌

同花顺二级行业榜单，前四名让金属板块包圆了。

铜、铝、锌、黄金，轮着番往上窜。这阵势，我入行十几年头一回见。

有人说是周期轮回，产能该涨了。扯淡。

周期轮回你见过铜价在10万块钱一吨的高位反复拉锯吗？前两天还在9万9到10万2之间上蹿下跳。可你往前翻翻历史，10万块钱一吨的铜，什么时候当过地板价？

黄金更狠，1100块钱一克，早就破了，现在站得稳稳的。

你要是听那些喊“见顶了”、“该回调了”的人，2025年4月那会儿就该割肉离场了。当时美国搞“对等关税”，大宗商品吓出一身冷汗，铜价从7万6一路往下出溜，多少人喊着“需求崩盘”、“经济衰退”，跑得比兔子快。

回头看，那叫黄金坑。主力资金借着宏观利空疯狂洗盘，散户吓得割肉，人家悄悄建仓。等5月日内瓦协议落地，市场情绪一修复，大家才猛然发现，这车引擎早换了。

供给端硬得像块铁板

铜这东西，不是你说想挖就能挖出来的。

全球那几个大矿，智利、秘鲁、刚果金，该老化的老化，该枯竭的枯竭。新矿勘探一个就得七八年，建好再五六年，等真能出矿，十四五规划都过去两轮了。

全球最大的几个铜矿，品位年年往下掉。原来一吨矿石能出1.5个点的铜，现在能出一个点就不错了。同样挖一吨矿石，出的铜少了，成本自然往上走。

环保这关更别提。全世界都在喊碳中和，新矿审批比登天还难。欧洲那边建个矿，光环评报告就能打三年官司。南美稍微好点，可人家现在学精了，矿得国有化，利润得多分。

供给端就这么个局面，你想让它多出点货？没门。

美元信用那层窗户纸薄了

美元这事儿，以前是没人敢捅破。全球贸易、石油结算、外汇储备，全指着它。你唱空美元，人家笑你不懂金融。

现在呢？

美国国债奔着40万亿去了。利息支出快赶上军费了。美联储左手加息控通胀，右手扩表保债务，自己跟自己打架。美元指数看着还行，那是矮子里拔将军，比烂大赛里没输太惨而已。

黄金涨到1100，是在赌通胀吗？不是。是在赌美元这张纸还能撑多久。

各国央行不是傻子。2024年全球央行买了1000多吨黄金，2025年只多不少。以前买美债是标配，现在买黄金是刚需。你发债我就得接？凭什么。

美元信用那层窗户纸，看着还完整，其实早让风吹日晒得薄如蝉翼了。

钱多得没处去

这波行情最诡异的地方在这儿。

你说经济好，那涨有色没毛病。可全球经济增长数据摆在那儿，没多好。你说经济差，那涨避险黄金也没毛病。可铜是工业的脊梁，经济差它凭什么涨？

钱太多了。

欧美央行嘴上说着紧缩，资产负债表缩了几个月？欧洲那边还没缩利索，日本干脆就没打算缩。中国这边更不用说，流动性合理充裕，翻译过来就是：印钞机没停。

钱多得没处去，总要找个地方待着。楼市？算了吧。股市？波动比猴还精。债市？那点利息够干嘛。

最后全涌进商品里。铜、铝、锌、黄金，只要能堆在那儿的，都成香饽饽了。

再加上ETF那些金融工具，以前你买实物得搬得动，现在手机上点一下，10吨铜的仓位就建好了。资金进出的速度，比十年前快十倍不止。

铜价10万是天花板还是地板？

矿还是那些矿，产量还是那些产量。AI算力中心要铜，新能源车要铜，电网升级要铜。哪样不是吃铜的大户。

美元软成那样，以美元定价的大宗商品，凭什么跌。

全球M2还在涨，没回头的意思。

三股力量往一个方向使劲，这车刹不住。

2026年2月，铜价还在10万附近晃悠。这不是高位横盘等跌，这是高位横盘等人上车。等那些2025年4月割肉的人反应过来，想再买回来，发现票价早变了。

黄金1100会不会是顶？看看各国央行还在不在买，看看地缘政治那张脸。

安全感，现在比什么都值钱。

手里有矿的，别轻易撒手。手里有票的，拿稳了。这轮行情，不看K线，看大势。

你怎么看？评论区见。

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