金价要涨到6000美元？全球央行开始“抢金子”后，逻辑彻底改变了

金价破5187美元了，不是炒出来的，是央行真金白银买出来的。

最近翻了不少报告，也看了点新闻，发现黄金这东西，现在跟以前真不太一样了。

以前金价涨，大家第一反应是“美联储又要降息了”或者“通胀又来了”。但现在不是——去年美元指数明明涨了5%，金价反而涨了32%。这事儿就怪了。我问了做外贸的朋友，他说他客户现在宁愿用黄金结部分货款，因为不放心银行通道。这不是小打小闹，是实打实的行为变化。

全球央行去年买了863吨黄金，占全年新产金的四分之一。今年一季度才过去两个月，已经买了290吨，创下单季新高。波兰打算把黄金储备比例从7%提到30%，印度悄悄运回200多吨存在国外的金子，中国外储里黄金占比现在是4.6%，十年前才2%不到。这些动作没一个写在嘴上，但全落在实处。

有意思的是，COMEX期货那边的投机资金，以前说了算，现在只占市场38%；而央行、ETF、主权基金加起来已经占到49%。换句话说，现在不是“ traders在炒”，而是“国家在配”。配什么？不是配收益，是配“万一出事还能不能动得了这笔钱”。

地缘冲突和金价的关系越来越硬。俄乌、中东、台海这几块出事，金价就往上顶，相关性0.79，比通胀还高一倍多。不是巧合。现在全球37个国家把黄金当一级储备，2018年才21个。黄金已经不是“可能用得上”的东西，而是“必须能用上”的东西。

有人喊6000美元，听着吓人。但拆开看，其实有数：央行今年预计还要买755吨，如果新兴市场想把黄金储备比例从15%提到20%，那一年就得补1200吨以上。供给呢？矿山产量连续三年下滑，去年又降了2.1%，旧金回收也快到顶了。物理上，真不够分。

不过也有绷着的地方。美债利息占财政收入18.3%，创纪录。要是十年期美债收益率真冲上4.5%还稳住三个月，有些国家可能真要缓一缓买金计划。还有一次，2月黄金单周跌了快400美元，结果第二天就被买回来，支撑带明显卡在4600–4800美元之间。

普通人怎么搞？别碰金饰，工费贵二三十个点；别加杠杆炒T+D，动不动翻车；更别信什么NFT黄金，看不见摸不着。真想配，买ETF或者实物金条，溢价别超5%就行。

我自己的做法是：金融资产里留5%–10%给黄金，涨15%就卖掉四分之一，跌10%就补三分之一。红线是：手头能随时取出来的钱，黄金最多占四分之一。多了，真要用钱时就傻眼。

短期盯美联储6月会议、美债上限怎么谈、中东最近又怎么了，波动±8%心里得有底。中期就看央行买金速度，要是哪个月突然掉到40吨以下，就得琢磨是不是风向变了。长期就看一个数：全球官方储备里黄金占比能不能从现在的15.2%突破18%。

金价涨到6000美元那天，可能没人敲锣打鼓，但那天之后，再看各国央行资产负债表，会发现写法都不一样了。

金价破5187，央行在买，矿山在减产，美元在撑，地缘在推。

不是谁在喊口号，是账本在翻页。

6000美元到底来不来？来了又怎样？