外围不平静！A股节后首秀前瞻：港股科技领跑，黄金石油狂飙

春节假期刚刚落下帷幕，A股即将迎来节后的开市大考。但在咱们休市的这几天（2月15日至2月23日），全球资本市场却是一刻也没闲着，堪称是一场“不眠夜”。港股作为先行指标，走出了跌宕起伏的“V型”反转，科技股更是借着春晚的东风一飞冲天；大洋彼岸的美国市场也不太平，通胀数据降温本该是好事，结果美联储会议纪要又泼冷水，最要命的是特朗普政府的关税政策来了个“朝令夕改”，把全球贸易预期搅得天翻地覆；与此同时，地缘政治的火药味把油价和金价推上了新高。这一系列复杂的信号传导至A股，究竟是风险还是机遇？哪些板块能承接这波溢出的红利？咱们今天就来抽丝剥茧，把这笔“节后账”算清楚。

港股打响第一枪：科技与春晚的“双向奔赴”

作为A股最灵敏的“风向标”，港股在春节假期这波操作确实吸睛。虽然恒生指数最终收涨近2%，但这过程可是一波三折，走出了标准的“先抑后扬”。

咱们得重点聊聊这波行情的“主角”——科技板块。尤其是AI和机器人，简直是霸屏了假期行情。这背后最大的催化剂，竟然是咱们的老传统——春晚。今年是马年春晚，但这不仅仅是文艺演出，更成了一场硬核科技的“秀场”。松延动力、宇树科技等四家机器人公司直接把产品搬上了舞台，从小品到武术，无处不在。这广告效应立竿见影，数据显示，春晚刚开播两小时，电商平台上机器人的搜索量就暴涨300%，订单量更是翻倍。

这种热度迅速传导到了资本市场。假期里，港股的AI概念股逆市爆发，像智谱这样的明星股一度暴涨超40%，创下历史新高。半导体板块也不甘示弱，兆易创新等龙头股盘中涨幅惊人。这说明什么？说明市场对“科技叙事”的认可度极高。虽然恒生科技指数整体涨幅看似不大，但内部的结构性分化非常明显，资金正在疯狂拥抱那些有真实落地场景、有技术突破的“新势力”。

美国关税乱局：特朗普的“翻烧饼”与东南亚的机遇

把目光转向美股，虽然纳指和标普都在涨，但这背后的逻辑却充满了博弈。美国1月CPI数据其实挺漂亮，同比涨幅低于预期，按理说该庆祝降息临近了。但美联储1月的会议纪要却透着一股“鹰气”，委员们担心通胀这头怪兽还没完全驯服，市场对降息的预期被迫推后到了年中。

不过，比起磨磨唧唧的加息预期，真正让全球市场心跳加速的，是特朗普那令人捉摸不透的关税大棒。这几天，华盛顿上演了一出“法律过山车”。先是最高法院裁定特朗普之前搞的大规模关税违法，这本来被市场视为大利好；谁知第二天，特朗普立刻反手打补丁，援引《1974年贸易法》第122条，宣布对全球商品加征10%关税。这还不算完，仅仅过了一天，他又在社交媒体上发文，要把税率从10%提到15%。

这种“朝令夕改”的操作，不仅让华尔街的交易员们头疼，更深刻影响了全球产业链格局。业内普遍分析认为，这种“一刀切”的全球关税策略，反而可能让此前被针对征收高额关税的经济体松了一口气。反倒是谁获益了？是越南、泰国、马来西亚这些东南亚制造中心。对于A股投资者来说，这不仅是看热闹，更要关注那些在东南亚布局完善的出海企业，它们或许能在关税乱局中“躺赢”。

大宗商品狂飙：避险情绪点燃“油金双牛”

如果你觉得科技股太刺激，心脏受不了，那看看大宗商品市场，简直就是“牛市”的狂欢。假期里，黄金和原油携手上演了一出“王者归来”。

原油暴涨的逻辑很直接：地缘政治炸了。俄乌冲突这边谈判还没谈出结果，那边导弹和无人机已经满天飞了。更危险的是中东，霍尔木兹海峡这个全球石油的生命线一度被关闭演习，特朗普更是放风说可能对伊朗动手。这些实打实的战争风险，直接把油价推高了近6%。

黄金也不甘示弱，不仅金价涨，白银更是涨疯了，涨幅逼近9%。这背后的逻辑已经不仅仅是短期避险了，而是全球货币体系的深层重构。各国央行都在疯狂买金，美元信用风险的阴影挥之不去。对于A股来说，这不仅仅是买点黄金股那么简单，而是整个上游资源品的估值逻辑都在重塑。

A股节后剧本：震荡中寻金，紧抓三大主线

看完了外围的热闹，A股开市到底该怎么走？综合各大头部券商的研判，咱们可以勾勒出一个大致的剧本。

首先是大盘走势，大概率会是“低开高走”或者“震荡筑底”。为什么？因为假期里外围干扰因素太多，尤其是关税和地缘风险，会压制市场的风险偏好，节后首日情绪宣泄一下很正常。但这种调整，反而是逢低布局的好机会。

具体到板块配置，在这个充满不确定性的开局中，有三大主线逻辑最硬：

第一，科技成长主线，这是“矛”。

这波港股的科技行情绝不会只是孤立事件。春晚的强力催化，加上AI大模型（如Seedance 2.0）的快速落地，说明科技不再是空中楼阁，而是有了实实在在的基本面支撑。重点关注AI应用、人形机器人和存储芯片。尤其是机器人板块，借着春晚的超级流量，节后大概率会迎来一波情绪高潮，那些核心零部件供应商值得关注。华泰证券也建议，要利用低开窗口，果断布局这些被错杀的科技品种。

第二，贵金属与资源主线，这是“盾”。

乱世买黄金，这句话在2026年依然适用。在全球地缘风险升温、美国关税政策摇摆不定的背景下，贵金属的牛市逻辑未改。黄金、白银、石油，这些硬通货不仅能避险，还能享受通胀预期回升带来的红利。对于A股来说，有色、石油石化板块在节后有望迎来估值修复，这是防御性配置的首选。

第三，顺周期主线，这是“潜伏者”。

这可能是一个容易被忽视的预期差。随着PPI转正预期升温，化工、机械、钢铁、建材等顺周期板块的春天可能不远了。华创证券提出的“顺周期五朵金花”概念值得深思。在供给受限、价格回升的背景下，这些传统行业的业绩弹性可能会超出市场预期。

总而言之，2026年的A股开局，注定不会平静。外围的惊涛骇浪既是风险，也是试金石。对于聪明的投资者来说，与其盯着指数的短期波动心惊肉跳，不如看清背后的产业逻辑。左手抓科技成长博取超额收益，右手握紧资源贵金属对冲风险，中间还要盯着顺周期的估值修复。在这个充满变数的春天，看清方向，比盲目下注更重要。