2月28日：黄金白银暴力跟涨，地缘危机引爆牛市！

2月28日，全球贵金属市场迎来重金属级暴涨！国际金价突破5276美元/盎司，单日大涨近100美元，再创历史新高；白银更是爆发性领涨，涨幅超6%，一举站稳93美元关口。国内市场同步跟涨，黄金T+D报1155.17元/克，沪金主连逼近1160元/克；白银T+D大涨5.38%，突破23元/克大关。这场暴涨的核心导火索，正是中东地缘局势骤然升级，避险资金疯狂涌入贵金属板块 。

一、2月28日黄金白银全市场价格表

1. 国际现货/期货（全球定价核心）

品种 最新报价 单日涨跌 涨跌幅 关键状态

伦敦金现 5276.2美元/盎司 +91.86美元 +1.77% 历史新高，站稳5200美元平台

COMEX黄金期货 5296.66美元/盎司 +102.46美元 +1.97% 多头强势，冲击5300美元整数关口

伦敦银现 93.597美元/盎司 +5.424美元 +6.15% 领涨贵金属，突破93美元关键位

COMEX白银期货 94.05美元/盎司 +6.2美元 +7.05% 创阶段新高，弹性远超黄金

2. 国内市场（人民币定价）

品种 最新报价 单日涨跌 涨跌幅 投资者关注点

黄金T+D 1155.17元/克 +10.63元 +0.93% 窄幅震荡，消化短期涨幅

沪金主连 1159.98元/克 +15.02元 +1.31% 核心支撑1145-1150，压力1165-1170

白银T+D 23231元/千克 +1186元 +5.38% 23元/克关口失守，冲高后或小幅回落

沪银主连 23927元/千克 +1554元 +6.95% 波动剧烈，多头情绪高涨

3. 实物贵金属（消费/投资参考）

品类 代表报价 对比昨日 价格特征

银行投资金条 工行1160.85元/克、建行1162.30元/克 微涨0.1%-0.2% 溢价低，适合纯投资配置

品牌金店足金 周大福/周大生1576元/克、老凤祥1566元/克 部分品牌上调 零售溢价高，远超原料价

银行投资银条 23.3-23.5元/克 上涨约1.2元/克 性价比凸显，投资首选银条

二、深度解析：为何金银同步暴涨？三大核心逻辑

1. 核心导火索：中东地缘危机全面升级

近期，中东局势成为牵动全球市场的核心变量——以色列联合美国对伊朗发动打击，美军"福特"号与"林肯"号双航母进驻波斯湾，伊朗宣布进入"全面战备状态"并威胁报复。霍尔木兹海峡作为全球能源运输咽喉，一旦中断将直接推高全球通胀，而黄金作为终极避险资产，成为资金规避战争风险的首选 。数据显示，地缘危机爆发期间，黄金平均涨幅可达15%-20%，本轮跳涨正是这一逻辑的直接体现。

2. 资金面支撑：央行购金+ETF大举吸金

全球央行的持续购金，为金价提供了坚实的底部支撑。2026年前两月，全球央行累计购金112吨，中国已连续15个月增持黄金储备，新兴市场加速"去美元化"，黄金在外汇储备中的占比持续提升。同时，黄金ETF资金流入加速，机构持仓量创历史新高，多空力量对比明显偏向多头。

3. 宏观面利好：美元走弱+降息预期升温

美元指数短期承压跌破104关口，10年期美债收益率下滑至3.962%，持有黄金的机会成本显著降低。尽管市场对美联储降息节奏存在分歧，但年内降息2-3次的预期仍未改变，中期来看，降息周期将持续利好贵金属价格。

三、白银为何比黄金更猛？弹性背后的双重逻辑

本轮行情中，白银的表现堪称"重金属先锋"，涨幅远超黄金，核心原因在于其金融属性+工业属性的双重加持：

- 金融属性补涨：金银比价处于85左右的历史高位，远高于60的长期均值，资金在黄金上涨后转向白银补涨，触发逼空行情；

- 工业需求支撑：白银在光伏、新能源车、半导体等领域需求激增，全球地面可流通库存处于历史低位，供需失衡推动价格上涨；

- 低库存效应：白银库存仅够1.2个月使用，投机资金借机炒作，推动价格突破90美元关键位。

四、后市展望：高位震荡难改多头格局，关键点位与操作建议

1. 短期走势（1-3个交易日）

周末地缘局势仍为核心变量，流动性较低或导致波动放大。若冲突持续升级，金价有望冲击5350-5500美元区间；若局势短期缓和，金价或回落至5200-5250美元支撑位 。白银短期或维持高位震荡，关注89.5美元支撑位，压力位看向95美元。

2. 中期趋势（1-3个月）

机构普遍维持看多观点——高盛将2026年黄金目标价上调至6500美元/盎司，摩根大通维持6300美元目标，美国银行看好白银突破100美元/盎司。央行购金、美联储降息、地缘风险三大核心因素未变，中期多头格局稳固，但需警惕高位获利了结带来的回调风险 。

3. 投资者操作建议

- 黄金投资者：控制仓位，避免盲目追高；短期可关注1145-1150元/克支撑位，中期持有核心仓位，配置银行投资金条（低溢价）；

- 白银投资者：弹性大、风险高，适合风险承受能力强的投资者；可逢低布局，关注23000元/千克支撑位，止盈位参考24200元/千克；

- 实物消费：金店零售价已突破1600元/克，短期入手成本较高，建议观望等待回调 。

五、风险提示

1. 地缘风险回落：若中东局势缓和，避险资金撤离，金价或出现快速回调 ；

2. 政策变量：美联储若调整降息节奏，美元指数反弹，将对贵金属形成压制；

3. 高位获利盘：当前金银处于历史高位，获利了结压力较大，波动或加剧 。

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