水贝多家平台爆雷 涉资超2亿 谁在监管空白狂欢？

2026年初，国内黄金行情的狂热戛然而止，深圳水贝多家黄金交易平台接连爆雷，数千投资者资金被套，涉资规模超2亿元。当避险资产沦为投机赌局的筹码，我们该如何看清金融骗局的真面目？

过去两年国际金价一路走高，国内黄金零售价从每克400元飙升至1200元，涨幅超过200%。这种罕见的行情，让黄金从传统的避险资产，变成了全民追捧的投机标的。当大众把“保值”的黄金当成“暴富”的工具时，就已经忽略了其核心属性，陷入了追涨杀跌的投机漩涡。

杰伟瑞等平台正是抓住了这种心理，用“20元锁金”“稳赚不赔”的标语吸引散户。这种模式本质上是无牌照的对赌游戏，投资者既看不到实物黄金，也无法通过正规渠道交割。这类平台的盈利逻辑不是黄金买卖，而是靠散户的亏损获利，和赌场的庄家模式如出一辙。

深圳水贝是国内当之无愧的黄金产业枢纽，聚集了6000多家企业，承载着全国50%的黄金首饰流通量、70%的上海黄金交易所实物交割量。这种产业集聚带来的信任，让投资者默认“水贝的平台就是正规的”。产业集群的品牌效应，本应是质量和信誉的保障，却被不法分子利用，当成了骗局的背书。

早在2025年9月，水贝的粤宝鑫就因锁价交易爆雷跑路，但这一事件并未引起足够重视。直到杰伟瑞、云典当接连爆雷，才让水贝的风险彻底暴露。行业内部的风险信号，往往被狂热的市场情绪掩盖，最终演变成波及普通投资者的公共事件。

国内贵金属交易实行“双轨制”监管：场内交易由央行和证监会共同监管，持牌经营且需缴纳保证金；场外的原料买卖则归商务部门管辖，仅视为商品批发，不纳入金融监管。这种监管分工的模糊地带，恰好给了不法分子可乘之机，他们打着“商品买卖”的幌子，实际从事金融对赌业务。

杰伟瑞等平台正是利用了这一漏洞，对外宣称是“黄金料商”，对监管则辩称“仅做商品交易”，但实际操作早已脱离实物黄金，变成了高杠杆的虚拟对赌。跨部门的监管空白，是金融骗局滋生的温床，需要建立协同监管机制，填补灰色地带。

这场爆雷事件给所有投资者敲响了警钟：任何“低门槛高收益”的投资产品，都可能隐藏着巨大风险。投资的核心是风险控制，而非追求短期暴利，与其在赌局中侥幸获利，不如选择正规渠道的低风险产品。

对于普通投资者来说，规避这类骗局其实很简单：

只参与持牌金融机构的黄金交易，比如银行的纸黄金、上金所的递延业务；远离任何“无需实物交割”“稳赚不赔”的宣传；核实平台的资质，切勿轻信社交媒体的广告。

建立自己的投资原则，不被市场情绪左右，才是保护本金的最好方式。

爆雷后，水贝的正规商户也受到了牵连，客流量减少4成。这说明，个别不法分子的行为，会损害整个行业的信任。行业协会应加强自律，建立黑名单制度，同时监管部门应加大处罚力度，提高违法成本。

从长期来看，黄金的避险属性不会改变，但投机性的炒作终将回归理性。未来黄金市场的监管会越来越严格，跨部门协同监管将成为常态，投资者的风险意识也会逐步提升，那些靠骗局生存的平台将无处遁形。