五粮液：一百块的股价，5.5%的股息率，是黄金坑还是陷阱？

朋友们好，这两天网传五粮液董事长被带走，有持有五粮液的朋友问我，这事真的吗？下周一会不会暴跌？还有想买的朋友，问我当前的五粮液是不是黄金坑？

首先被带走那事，应该无风不起浪，不过还没官方实锤，这里不能瞎说。至于下周一会不会大跌，我也不知道，要是能预测股价，那我早发财了。不过，这董事长那事先抛开，我们先看看五粮液的情况。

前段时间白酒股触底反弹，主要是春节旺季的因素多一些，资金也要在没涨的白酒炒作一波。另外茅台在i茅台保销量的策略下，也让人看到高端白酒的真实市场需求。翻翻近期的一些消息，主要是：一个是春节旺季动销，以及价格支撑。这部分是主因，春节假期长，宴席、礼物等等场景都是坚固需求。消息面看，普五在终端的动销增长13%附近。批价稳定在850左右，渠道库存也下降到2个月以下。第二个是行业预期层面的。我们看26-30年的扩内需战略，这是给消费类企业定调。白酒是消费类的顺周期行业，长期看会跟着经济复苏和消费回暖起来。当然了，头部增长，腰尾部承压，这是一定的了。第三个是市场估值层面的。前期估值来到历史地位，市盈率14倍。即便不考虑高增长，假如长期利润稳健的预期下，属于高股息红利股板块了。我们以2.27日收盘价为例，收在104.05，考虑到每股分红5.75，那么股息率来到5.5%！估值的大致区间，主要来自市场的短期看法，考虑到乐观预期长期维持净利润5%。那么，长期动态股息率维持在5%左右，问题不会太大。当然，注意一下，这是假如利润不下滑的情况下。至于白酒，特别是高端白酒的拐点，我的看法是两个面的。一个是业绩层面，估计要等到26年结束，27年开始缓慢修复。另一个则是估值层面，估值领先业绩拐点，历史经验看大致6～8个月。那么，顺利的话就是26年的下半年，悲观就持续到27和28年了。

白酒怎么说呢，还是茅台靠谱，稳，如果只买一只白酒股，还是首选茅台比较好。其次泸州老窖更有弹性，业绩复苏涨的最凶猛。五粮液是中庸之道，特别是洗过一次澡的情况下，接下来比泸州老窖应该会抗跌一点。

哎，又跑题了，也不知道是怎么回事。还是说说五粮液，五粮液下周一我猜不会暴跌，最起码新股民说的跌停是不可能的事。这家公司的底蕴是那些老窖池，是这么多年的企业文化，董事长的事影响不了企业经营。

说白了，传闻是真是假，很快会清楚。但这对公司根基影响不大，更多是搅动大家情绪。它就像给一锅温水加了块冰，水更凉了，但水还是那锅水。想找一份可靠的长期现金流，并且愿意用时间换空间，等公司自己好转或行业回暖，那现在这个价格和股息率，机会比以前好多了。

别光听消息瞎激动。跌了，抱怨可以，但更要看清楚，跌下来的，到底是垃圾，还是暂时蒙尘的好东西。对五粮液，我的感觉是：它是一块需要耐心擦拭的金子。你有没有这个耐心，决定了它对你意味着什么。

朋友们，您觉得现在104块的五粮液，是黄金坑还是无底洞呢？

免责声明：以上是淑芬阿姨的街头闲聊，纯属个人琢磨，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎！