外汇商品 | 洗盘调整有利未来上涨，黄金牛市逻辑未改——2026年3月贵金属走势前瞻

2026年1月，在地缘政治升温，欧洲抛售美债、日本财政担忧等助推下，黄金延续涨势。涨至5600美元/盎司后，黄金波动加大。1月30日，特朗普正式提名沃什为美联储主席候选人。因其支持降息+缩表的组合较此前热门人选更为鹰派，带来累积了巨量获利盘的贵金属出现大幅调整。1月30日和2月2日黄金分别触及20日和60日均线，清洗大量获利盘后，黄金展开震荡反弹。2月下旬美伊谈判紧张局势主导市场情绪。美国和以色列2月28日对伊朗发动大规模联合军事打击。3月1日，伊朗媒体称伊朗最高领袖哈梅内伊遇害。

黄金1月底大幅暴跌终结2023年10月以来的显著上涨波段对于未来继续上涨反而是好事，因为长期没有显著调整的上涨积累过多获利盘，使得场外资金不敢入场。黄金大幅波动后再度逼近5300美元/盎司。黄金暴跌并未终结资金做多热情，高位看涨期权近一个月持续大幅增加，未来美国高频基本面回落以及地缘冲突不确定性支撑金价，黄金上方第一重要阻力区间5400-5600美元/盎司。突破后上方第一较大阻力位6000美元/盎司，5800美元/盎司也将遭遇一定阻力。

伊朗最高领袖哈梅内伊遇害，美国快速完成军事目标，但伊朗局势未来仍存在不确定性，虽然黄金高开后短期可能存在一定冲高回落的压力，但中期上涨动能仍存。伦敦金支撑位5100、4900美元/盎司。

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