钨价暴涨4至5倍，石油黄金齐飞，2026年大宗商品涨价潮正沿产业链疯狂传导

2026年开年以来，多类大宗商品价格出现显著上行，钨矿、石油、黄金等品种在各自逻辑驱动下走出强势行情，涨价效应正沿产业链向相关上市公司传导。

钨是本轮涨价品种中表现最为突出的一个。据中钨在线统计，截至2月28日，钨精矿价格突破80万元/标吨，仲钨酸铵价格涨至120万元/吨，钨粉价格达到200万元/标吨，主流钨制品价格较去年同期实现了4至5倍的上涨。中金公司预测，2026至2028年全球钨供需缺口将逐年扩大，分别达到1.85万吨、1.88万吨、1.92万吨，缺口占全球原钨需求的比例均超过17%。西部证券表示："当前，钨已脱离传统周期波动框架，在'供给刚性收缩+需求结构升级+战略价值重估'的多重逻辑共振下，行业正步入全新的价格周期与价值重估阶段。"

从业绩端看，拥有矿山资源的上游企业成为最直接的受益方。厦门钨业2025年业绩快报显示，公司全年实现营收464.69亿元，同比增长31.37%，归母净利润23.11亿元，同比增长35.08%。翔鹭钨业预计2025年归母净利润1.25亿至1.8亿元，同比增长239.66%至301.11%，公司表示原材料价格向下游产品的传导较为顺畅，主要产品毛利率及毛利显著增长。章源钨业预计2025年归母净利润2.6亿至3.2亿元，同比增长51%至86%。

石油方面，2月28日伊朗伊斯兰革命卫队宣布禁止船只通过霍尔木兹海峡。公开数据显示，该海峡每天承载约2000万桶原油运输，占全球海运原油总量近20%。中国石油集团经济技术研究院此前发布的2026年油气市场展望曾指出，未来全球石油市场将在"供需过剩现实"与"地缘冲突风险"之间动态博弈。霍尔木兹海峡通行受阻，直接冲击全球能源供应平衡。

黄金同样处于高位运行区间。世界黄金协会近期发布的《全球黄金需求趋势报告》显示，2025年全球黄金总需求达5002吨，创历史新高，地缘政治危机和经济不确定性推动黄金投资需求大幅攀升。中东局势的持续紧张进一步强化了避险逻辑。

在涨价链条中，成本传导能力成为区分企业受益程度的关键变量。华锐精密自2025年12月至今已先后四次上调数控刀具全系列产品售价；章源钨业、新锐股份等也密集发布调价函。江海证券研报显示，在光伏领域，钨丝金刚线在硅片切割环节的市场渗透率已突破60%，2026年全球新增异质结装机容量预计将达80GW，直接带动新增钨需求约6400吨。对于拥有上游资源且能顺畅传导成本的企业而言，涨价周期中的业绩弹性正在持续兑现。

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本文源自：市场资讯

作者：观察君