美以突袭伊朗，黄金突破5300美元！2026年金价将走向何方？

2026年2月28日上午，中东局势骤然升级：以色列国防部长卡茨宣布对伊朗实施“先发制人”打击，美国同步启动对伊朗空袭。德黑兰市中心传出剧烈爆炸声，总统府、情报部门、最高领袖办公室附近等约30个核心目标遭精准打击。

市场避险情绪全面爆发，黄金作为传统避险资产应声大涨。截至2月28日15时，现货黄金盘中突破

5300美元/盎司

，最高触及5308美元，日内涨幅超2%，创年内新高。

这场由美以共同发起的军事行动，彻底打破中东代理人冲突格局，成为搅动全球金融市场的“超级黑天鹅”。

01 市场反应

美以联合空袭伊朗的消息传出后，全球金融市场迅速反应。贵金属市场迎来全面暴涨，避险资金涌入推动黄金、白银同步冲高。

国内市场同步跟涨，沪金期货主力上涨1.5%，沪银期货主力上涨7.2%。截至2月28日收盘，现货黄金报5278.33美元/盎司，本周上涨3.27%；COMEX黄金期货价格报5296.4美元/盎司，本周上涨4.24%。

多家国内黄金品牌金饰克价已重回1600元以上。周生生足金饰品价格当日报1602元/克，老庙足金饰品价格为1608元/克，周大福足金价格为1608元/克。

02 三重逻辑

避险需求集中爆发

是此次金价上涨的直接推手。东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞指出，美国关税风波再度发酵与美伊地缘政治风险持续升级，共同推动金价大幅上扬。

苏商银行特约研究员薛洪言分析认为，近期国际金价在历史高位区域呈现震荡上行态势，核心驱动主要来自三方面：

一是地缘政治风险溢价持续升温，中东局势紧张不断刺激避险资金涌入；

二是美元信用基础受到侵蚀，美国关税政策不确定性及财政赤字扩张削弱了美元的避险地位；

三是市场对美联储降息周期终将到来的共识为金价提供底部支撑。

03 机构预测

面对复杂多变的市场环境，各大机构对黄金未来走势给出了不同预测。

看涨阵营占据主流

。摩根大通维持2026年底目标价为

6300美元/盎司

，同时将黄金长期价格预期上调至每盎司4500美元。该行认为，各国央行和投资者贯穿2026年的强劲且持续的黄金需求，最终将推动金价在年底达到这一水平。

美国银行预计未来12个月金价有望升至每盎司

6000美元

。瑞银给出6200美元/盎司的激进预测，高盛则将2026年12月黄金价格预期从先前的每盎司4900美元上调至

5400美元

。

谨慎阵营提示风险

。花旗银行在研报中指出，当前黄金估值已进入极端区域，全球黄金支出占GDP比例飙升至0.7%，创下55年来最高纪录。若未来黄金配置比例回归0.35%-0.4%的历史常态区间，金价可能面临“下跌”风险。

04 核心变量

地缘政治风险

已成为决定黄金价格短期走势乃至中长期格局的最关键因素。法国外贸银行贵金属分析师伯纳德·达达研究指出，如果美国政府与伊朗的对峙升级，黄金价格可能因新的避险需求而上涨15%。

“价格涨幅大部分将发生在头几周。此后，随着市场看清其影响并做出调整，我们预计价格将开始回落，”他说。“鉴于当前价格横盘整理，我们估计这可能意味着在袭击开始后的两周内，金价将达到5500-5800美元/盎司。”

美联储货币政策

是另一核心变量。美联储降息预期作为影响金价的核心变量，通过重塑实际利率、美元信用和市场情绪三重逻辑链，既可能推动黄金开启长期牛市，也可能因预期差引发剧烈波动。

市场普遍预期美联储将在2026年开启降息周期，虽3月降息概率较低，但6月开启首次降息的可能性较大，全年预计累计降息50-75个基点。一旦降息落地，美元实际利率下行，将进一步提升黄金吸引力。

全球央行购金潮

为金价提供坚实底部支撑。截至2026年1月末，中国央行黄金储备已达7419万盎司，连续15个月增持。2025年全球央行购金量达863吨，连续7年净买入，2026年预计仍将维持在700-850吨的高位。

摩根大通全球研究指出：“即使连续三年央行黄金购买量超过1000吨，央行购买量增加的结构性趋势在2026年仍有进一步发展空间。”

05 未来展望

短期走势（1-3个月）

将高度依赖美伊冲突的后续发展。只要冲突未出现明确降温信号，能源与贵金属的高位震荡格局仍将延续。短期市场走势将高度依赖三个信号：伊朗反制的力度与范围、美国介入的程度、霍尔木兹海峡航运是否受影响。

中期走势（3-12个月）

将更多受到美联储货币政策转向的影响。若美联储在6月、9月各降息25基点，实际利率下行将进一步提升黄金吸引力。主流机构目标集中在5400-6200美元/盎司。

长期趋势（1-3年）

受到全球货币多元化、央行持续购金、美元信用弱化共同支撑，金价中枢有望持续上移。摩根大通将黄金长期价格预期上调至每盎司4500美元，反映了对黄金作为战略资产的长期看好。

06 投资策略

面对金价剧烈波动，普通投资者的黄金相关投资应把握以下几个关键：

首先，明确黄金的“安全垫”定位，配置比例控制在家庭资产的5%-15%，用长期闲置资金布局。

其次，选择适配的投资工具，以黄金ETF或银行投资金条为首选，远离溢价过高的金饰。

第三，坚持分批布局、严格规避杠杆，通过定投策略平滑成本，切勿借贷炒金。

最后，聚焦长期逻辑、淡化短期噪音，重点关注美元信用弱化、央行购金趋势等核心支撑因素，避免频繁交易所致的成本损耗。

地缘政治从来都是全球金融市场最难以定价的变量。美以联合空袭伊朗这一事件再次证明，中东作为世界能源心脏，每一次冲突都会通过供应链与资本流动，传导至每一个市场、每一份资产。

导弹落在伊朗的土地上，震荡的却是全球的石油、黄金与资本账户。对投资者而言，这是风险也是窗口；对全球经济而言，这是通胀、增长与稳定的又一次压力测试。

未来48小时，将是决定局势是短暂冲击，还是走向长期对抗的关键窗口期。而黄金，作为千年不变的避险资产，将继续在全球不确定性中闪耀其独特价值。