杜家升：黄金涨势暂缓，跌势主导或延续下跌

国际消息面

中东局势持续紧张，美伊冲突进入第四日，伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡，美方称将为海上油运提供海军护航。特朗普表示对伊朗军事行动可能持续，并称将提高对某些国家的关税协议。而美元走强，以及降息前景黯淡和避险情绪的消化，技术性回落，受此影响，现货黄金昨日经历剧烈波动，一度跌破5000美元关口，今日早盘反弹重回5100美元上方。

多空影响因素

利多因素：美伊冲突持续升级主导避险情绪、霍尔木兹海峡关闭威胁原油供应推升通胀预期、特朗普关税政策不确定性。

利空因素：美元指数走强至五周高点、美联储降息预期明显推迟（从7月延后至9月）、金价昨日暴跌后市场情绪谨慎、银行密集上调贵金属业务保证金比例抑制投机。

基本面

中东局势长期化担忧加剧通胀压力，市场对美联储年内降息的信心下降——期货市场已将下次降息预期时间推迟至9月，预计今年仅两次降息。多家国有大行将个人贵金属延期合约保证金比例上调至100%，杠杆倍数被完全压降。随着地缘避险情绪被消化，黄金大幅回落，但中长期看涨逻辑思路不变，只不过，短期黄金对中东局势反应麻木，利好幅度有限，大跌之后，可能引发恐慌性抛售。

技术面

昨日金价大幅回落，最低触及4995美元附近，日线收出大阴线，且一根阴线吞掉多根阳线，这是空头强势的信号，而上一轮下跌从5594附近跌至4403，再从4403反弹5418，反弹上涨的过程，仍在跌势范围内，属于大周期的修正走势，这一轮下跌启动，若站稳5000下方，可能进一步延续，

短线策略 (1-2天)

市场波动剧烈，建议区间高空操作。

空单：金价反弹至5190-5200区域，可短空，止损设于5210上方，目标看5100/5060附近。

个人观点，仅供参考。

中线策略 (1-3周)

短期格局已变，中线，可以尝试高位波段空。

此前有5050多或者5150多的朋友，目前依旧有所利润，注意跑了。

短期考虑去5200附近去空，防守5250，看5000，破位看4600

国内黄金，不论期货、支付宝还是银行投资的黄金，暂时不建议上车，等到850-950区间再去考虑。

以上建议仅供参考，不作为交易依据，投资有风险入市需谨慎。

文/杜家升