黄金跳水、股市大跌、科技股崩盘，避险资产不避险了

3月3号这天，黄金价格突然往下掉，从5434美元一盎司的位置直接跌了超过4%，盘中最多跌了5%以上。白银情况更糟，一天里三次跳水，收盘时跌了8.88%，到了82美元一盎司。之前中东局势紧张，很多人抢着买黄金和白银当作避险资产，结果只撑了两天就撑不住了。现在不少人开始怀疑，黄金这类东西到底能不能真的避险，还是说它们早就不是安全的选择，反而成了高风险的投机品。

欧洲市场的情况也不太好，英国富时指数下跌接近3%，意大利、西班牙和葡萄牙的股市都跌了超过4%，这些指数本来一直在历史高点附近波动，按理说地缘冲突应该让它们更稳定些，结果反而成了抛售的理由，资金不是往里流，是往外撤，特别是那些估值偏高的公司，现在没人愿意为它们的故事买单。

乍看美股跌幅不大，细看却问题不少，科技板块集体下挫，半导体、芯片和存储类公司带头下跌，美光跌近8%，闪迪跌8.67%，台积电也跌了4%以上，铀概念、基因编辑、OLED和固态电池这些热门领域普遍跌幅超过6%，前20个跌得最狠的板块中，有14个都与科技制造或原材料相关，相反炼油和氢能源这类冷门行业小幅上涨，英伟达和特斯拉跟着下跌，微软、亚马逊和Meta反倒微涨，这显示资金正在从押注“未来前景”转向投向“眼下能赚钱”的企业。

中概股也跟着下跌，盘中一度跌了5.45%，收盘时跌幅收窄到3.3%，阿里巴巴、京东、拼多多和蔚来这些大公司股价全跌了，跌幅从2%到11%不等，市场担心中东局势会影响中国的供应链，加上美股科技股拖累情绪，中概股的流动性一下子就紧张起来了。

A股昨天先涨后跌，沪指跌了1.43%，创业板也跌了2.57%，但有意思的是，涨停的股票有85只，上涨的公司超过600家，比起欧美股市，A股显得更抗跌一些，有些资金开始回流到本土防御板块，不过监管层还没有推出新政策，技术面上大家只是心里盼着跌到位，如果中东局势再拖下去，A股可能还得来回磨一阵子。

说白了，市场就是在去掉泡沫，黄金涨得太快，风险溢价早就被吃光了，欧洲那些高估值股票，本身盈利基础就不够扎实，科技股更明显，AI炒得火热，但客户是否愿意买单是另一回事，现在利率高增长慢，资金变得特别谨慎，没人敢为虚幻的故事长期站岗。