四万亿加码与AI革命：特高压“新基建”开启黄金十年
发布时间：2026-03-04 18:33 浏览量：219
2026年3月4日，在全球资本市场因地缘冲突而剧烈震荡的背景下，A股的特高压板块却上演了逆势狂飙的独立行情。开盘仅三分钟，
川润股份
由跌转涨直线封板，
积成电子
、
汉缆股份
紧随其后快速涨停，
通光线缆
更是在21分钟内封死20%的涨停板。截至收盘，万得特高压概念指数涨幅超过4%，板块内涨停或涨幅超10%的个股数量一度达12只，主力资金净流入高达
29.24亿元
，成为弱市中最吸金的“避风港”。
这场突如其来的集体暴涨并非简单的题材炒作，而是
国内“十五五”电网超级投资周期
与
海外AI算力引发的电网扩容刚需
双重共振的结果。本文将从投资逻辑、产业链细分及核心受益标的三个维度，深度剖析特高压赛道的历史性机遇。
特高压板块的崛起，根植于确定性极强的宏观与产业背景。这既是国家能源战略的必然要求，也是全球新一轮科技革命的基础设施前提。
国家电网已明确释放信号，“十五五”期间将迎来电网投资的跨越式增长。根据规划，国家电网固定资产投资预计达
4万亿元
，较“十四五”期间增长40%。这一轮投资的核心直指特高压。
宏伟目标
：“十五五”期间，国家电网将推出服务新能源高质量发展十项举措，力争投产
15项特高压直流工程
，跨省区输电能力提升35%，区域间灵活互济能力扩大两倍以上，保障年均不低于
2亿千瓦
新能源接网和高效消纳。到2030年，在运在建抽水蓄能装机容量超1.2亿千瓦，经营区新能源发电量占比达30%以上。
投资方向
：国家电网披露了重点投资方向——加强各级电网建设，初步建成主网、配网和微电网协同的新型电网平台；突破关键核心技术，推动新型电力系统关键核心技术实现全面自主可控。4万亿元的投资计划将带动特高压、智能配电网、储能系统、直流输电、数智化转型等领域快速发展。国网还将持续加大配电网投入，容量增加9亿千伏安以上，形成“大动脉”与“毛细血管”协同的新型电网平台。
与此同时，人工智能的爆发式增长正在成为全球电力基础设施升级的强力催化剂。
算力耗电激增
：在MWC26巴塞罗那展上，华为ICT BG CEO杨超斌透露，全球日均Token消耗量过去两年增长近
300倍
；全球行业中已有超3000万个AI Agent协同工作。AI算力中心的功率密度是传统数据中心的5-10倍，对电网的承载能力提出了前所未有的挑战。Token背后是算力和电力，网络需提供安全、可靠、超低时延的体验。
美国750亿美元扩容
：为应对AI数据中心的爆炸式用电需求，过去数月内，美国三大区域电网运营商（得克萨斯州、中大西洋地区和中西部）已相继获批总计
750亿美元
的输电扩容项目，核心是建设一批765千伏的超高压线路，其规模堪称美国史上最大。若上述电网扩建项目成功完工，将建成美国史上规模最大、输电能力最强的电力线路。同时，3月4日，包括亚马逊、谷歌、Meta在内的美国多家科技巨头高管前往白宫面见特朗普并签署书面文件，承诺通过购买或自建发电设施等方式，满足新建AI数据中心的用电需求。国际能源署预计，到2030年，全球数据中心的电力需求预计将增长一倍以上，达到约945太瓦时，人工智能将成为这一需求的强大推动力量。
这标志着海外电网升级周期有望复刻中国“十四五”路径，为具备全球竞争力的国内电力设备企业打开巨大的出口窗口。
特高压产业链条长、涉及环节多，技术壁垒高。从上游的原材料、中游的设备制造到下游的工程建设，每一个环节都将在这轮投资浪潮中迎来价值重估。以下是基于公开资料梳理的核心受益公司及其主营业务地位。
一次设备是特高压工程的能量转换核心，其中变压器和换流阀价值量最高，市场集中度也最高。
特变电工
作为全球变压器行业的绝对龙头，
特变电工
被誉为“特高压王者”。公司在国内特高压变压器市场的占有率超过
38%
，特高压换流变压器市占率超过
45%
（国内第一），全球变压器市占率在12%-30%之间（口径差异），技术实力代表国家最高水平。公司具备从变压器、电线电缆到新能源EPC、多晶硅的“煤电-多晶硅-风电/光伏EPC”全产业链能力，不仅是国内电网投资的核心受益者，更是海外市场的佼佼者，已被市场视为北美AI超算中心的潜在核心供应商，数据中心变压器订单已排产至2027年，海外大单不断，业绩弹性巨大。
中国西电
中国西电
是央企输变电装备工业的“国家队”，始建于1953年，与特变电工在特高压领域双雄并立。作为国网和南网的核心供应商，公司是我国产品种类最全、成套能力最强的高压、超高压、特高压交直流输变电装备研发生产制造基地。公司能够提供全套特高压设备，覆盖特高压GIS、变压器、开关等，参与了国内绝大多数特高压工程建设。国内电力变压器市占率约9.3%-9.8%，特高压变压器市占率20%-30%，组合电器市占率20.6%。“十四五”时期，公司全力保障20项特高压交直流工程投运，累计研发投入近50亿元，培育出国家级专精特新“小巨人”企业9家、制造业单项冠军1家。公司同时也是固态变压器（SST）的量产先锋，深度受益于国内电网升级与海外出口的双重逻辑。
保变电气
保变电气
是我国大型高端变压器生产的核心企业之一，是高难度、高可靠性变压器专家，尤其在核电、大型水电等对可靠性要求极高的尖端领域技术领先。公司是国家电网和南方电网采购特高压交直流变压器产品的主要供应商之一，成功研制了乌东德电站送电广东广西特高压多端直流示范工程的±800kV柔性直流变压器。国内电力变压器市占率约5.3%，特高压变压器市占率20%-30%，核电主变市占率超过
30%
。在追求极致可靠性的重大工程和高端出口市场具有不可替代性。
思源电气
思源电气
是民营电力设备的杰出代表，同时也是“出海”表现最抢眼的黑马。公司是国内少有的同时覆盖一次、二次、电力电子设备的综合企业，是消弧线圈、SVG（静止无功发生器）领域的龙头。其变压器业务同样实力雄厚，海外营收占比高达
65%
，且海外订单增速极快（95%），体现中国电力设备企业的全球竞争力。公司的干式/组合式变压器高度适配AI数据中心场景，产品矩阵完善，充分享受全球变压器紧缺红利。
金盘科技
金盘科技
是全球干式变压器龙头，与AI数据中心深度绑定。公司全球干式变压器市占率高，产品高度适配高功率密度的数据中心，已获得微软、谷歌等海外头部云厂商的大额订单，是“变压器+AI”逻辑最纯正的投资标的。2025年公司AIDC业务收入实现超过
337%
的同比增长，固态变压器技术领先，海外订单呈现爆发式增长。
许继电气
许继电气
是特高压直流换流阀的龙头企业，柔性直流技术处于全球第一梯队。公司具备特高压直流全套设备的供应能力，是国网“十五五”特高压工程建设的主力军，被华源证券等重点推荐。公司新获得一项发明专利授权，专利名为“特高压柔性直流输电混合换流阀感应电压抑制方法和设备”，该专利消除了由系统感应电压带来的停运换流阀子模块全桥充电不均发散等问题，简单易行，易于工程实现。2025上半年公司在研发方面投入了3.04亿元，同比增15.31%。
平高电气
平高电气
是特高压GIS组合电器的龙头，市占率国内领先。公司1100千伏断路器技术突出，在国网招标中份额常年靠前。2026年3月4日，
平高电气
宣布自主研制的1100千伏方形绝缘拉杆通过全套型式试验，成为国内首家掌握该技术的企业，打破特高压GIS核心部件进口依赖局面，有望降低成本和提升供应链安全。同时，公司正高效履约“陇电入浙”特高压工程，为甘肃武威换流站提供全部28间隔800千伏GIS设备，凸显项目执行力和行业龙头地位。中信证券研究指出，GIS龙头如
平高电气
将受益于政策与项目共振。
中国西电
（注：已在变压器部分提及，同时在GIS等领域同样强势，为避免遗漏，在此重申其作为全覆盖型龙头的重要性。）
正泰电器
正泰电器
是低压电器国内市占率第一的企业，同时是户用光伏装机龙头。低压电器市场的绝对王者，渠道网络覆盖最深最广，其“低压电器+户用光伏”协同的商业模式带来了海量的订单。
如果说一次设备是特高压的“躯体”，那么二次设备就是负责指挥协调的“大脑”。
国电南瑞
国电南瑞
是电网二次设备的绝对龙头，在特高压控制保护、调度系统领域市占率遥遥领先。公司是电网“大脑”与“神经系统”的构建者，背靠国家电网，在二次设备（控制、保护、调度）领域具有绝对垄断地位。业务覆盖电力自动化、继电保护、新能源、储能全产业链，并且在IGBT芯片领域实现了国产突破，是电网智能化、数字化的核心依托。
四方股份
四方股份
是配网自动化的核心供应商，在柔性直流换流阀、固态变压器等新技术领域技术突出，高度适配新型电力系统的建设需求。
国电南自
国电南自
作为电力自动化领域的老牌企业，在特高压和智能电网领域也有深度布局，产品覆盖电网自动化、电厂自动化等。
特高压工程需要大量的导线、电缆以及特种材料，这部分企业同样是产业链的关键环节。
汉缆股份
汉缆股份
是特高压导线领域的重要供应商。3月4日，公司股价快速涨停，主力资金净流入高达3.96亿元。公司在高压、超高压电缆领域拥有深厚的技术积累。公司承建的“国内首条国产化500kV平铝套电缆线路送出工程”（江苏江阴利港电厂五期2×100万千瓦机组扩建项目）于2026年2月正式投运，采用500kV 1×1200mm²平铝套电缆双回6根，单根长度最大1280米，在国内大长度500kV平铝套电缆的国产化应用方面取得重大突破。
通光线缆
通光线缆
在3月4日开盘21分钟即封死20%涨停，表现极为抢眼。公司主营装备线缆、光纤光缆，是特高压输电线路中的重要组成部分。公司全资子公司江苏通光强能输电线科技有限公司、江苏通光光缆有限公司于近日参与了国家电网特高压项目招标，预中标金额合计约
10826万元
，约占2024年经审计营业收入总额的4.18%。其中，光缆中标1912万元，导线中标6529万元，OPGW光缆中标1881万元，光缆附件中标504万元。
亨通光电 & 中天科技
这两家公司是光纤光缆和高压电缆的行业双雄。值得注意的是，特高压板块的上涨与光纤光缆概念高度重叠。机构研报预测，AI应用对光缆的需求正以惊人的速度增长，预计到2029年的五年复合年增长率（CAGR）为26%。
杭电股份
杭电股份
主营电线电缆，产品广泛应用于电力传输，今日同样录得涨停，主力资金净流入显著。
安靠智电
安靠智电
是电力连接及连接器领域的专家，主要提供超高压、特高压范围内的电缆连接件和GIL（气体绝缘输电线路）产品。3月4日，该股录得20%涨停。
远东股份
远东股份
是智能缆网龙头企业，在特高压导地线领域拥有较强竞争力，年内获得融资客大幅加仓6.47亿元。根据机构预测，2026年净利有望大增逾1倍。
太阳电缆
太阳电缆
是福建省的线缆龙头，产品覆盖特高压工程用导线。
金杯电工
金杯电工
是国内领先的扁电磁线供应商，产品广泛应用于特高压变压器等设备。
起帆电缆
、
宏盛华源
、
中辰股份
等均在特高压线缆领域有所布局，今日均获得资金关注。
大连电瓷
是绝缘子行业的龙头企业，尤其是悬式瓷绝缘子在特高压市场上占据领先地位。公司全资子公司大连电瓷集团输变电材料有限公司为国家电网有限公司2025年第六十六批采购（特高压项目第五次材料招标采购）～瓷绝缘子包1的推荐中标候选人，预中标金额约8800万元；同时为国家电网有限公司2026年输变电项目第一次装置性材料公开招标采购～瓷绝缘子包1、包4以及复合绝缘子包6的推荐中标候选人，预中标金额合计约3100万元。预中标金额合计约
11900万元
，占公司2024年经审计营业总收入的7.95%。
金利华电
金利华电
主营高压、超高压和特高压的玻璃绝缘子，是细分领域的重要制造商。
东方铁塔
东方铁塔
是钢结构与钾肥双主业运行，在输电线路铁塔领域拥有较强实力，产品广泛应用于特高压工程。
风范股份
风范股份
是国内输电线路铁塔行业龙头之一，技术工艺成熟，产能规模大，在特高压铁塔招标中屡有斩获。
汇金通
汇金通
主要从事输电线路角钢塔、钢管塔等产品的制造，是特高压铁塔的重要供应商之一。
长高电新（原长高集团）
长高电新
主要业务为输变电设备，包括隔离开关、接地开关等，是特高压开关领域的重要参与者。
神马电力
神马电力
主要从事电力系统变电站复合外绝缘、输配电线路复合外绝缘等产品，凭借技术创新在细分领域占据全球领先地位，3月4日录得涨停。
创元科技
公司旗下拥有苏轴股份、高科电瓷等资产，其中高科电瓷是特高压瓷绝缘子的重要生产商。
宏远股份
是电磁线领域的国家级“制造业单项冠军”。公司从创立起便深耕变压器用电磁线的研发与制造，在±500kV领域应用率先打破海外公司垄断，在±800kV、±1100kV领域应用也均为国内先行者。产品已被广泛运用至我国众多特高压输电工程中，包括世界上电压等级最高的±1100kV的昌吉—古泉特高压直流输电工程。2019年至2023年，在国家电网、南方电网招标的特高压项目中，装备有公司电磁线的直流换流变压器、交流变压器的中标合计占比分别为
24.43%
和
29.63%
，客户涵盖
特变电工
、
中国西电
、
保变电气
等行业巨头。公司产品远销至土耳其、北美、埃及、印尼、越南、韩国等多个国家与地区，并成功进入了日立能源、西门子、ABB等全球电力装备巨头供应链。2024年公司实现海外收入4.99亿元，同比增长109%。2025年12月，公司出资100万里亚尔设立沙特全资子公司，计划在沙特建立电磁线生产工厂，海外业务有望进一步加速扩张。
望变电气
望变电气
是全国唯一打通“取向硅钢-变压器”全产业链的企业。取向硅钢是变压器铁芯的核心原材料，成本占比高。公司自供高牌号硅钢，具备极强的成本控制能力和技术协同优势，抗周期与成本优势突出，新能源订单增长快，业绩增长确定性高。
华明装备
华明装备
是国内分接开关行业的龙头企业。分接开关是变压器中调节电压的关键核心部件，技术壁垒极高。华源证券重点推荐该公司。
电科院
电科院
是电器检测领域的权威机构，为特高压设备提供检测、认证服务，是产业链中不可或缺的一环。
红相股份
红相股份
主要从事电力检测及电力设备、铁路与轨道交通牵引供电装备等，其红外热成像等检测技术广泛应用于电网运维。
经纬辉开
经纬辉开
主要业务包括电磁线、液晶显示器件，其电磁线产品可用于特高压领域。
东材科技
东材科技
从事绝缘材料等功能材料的研发生产，是特高压绝缘材料的上游供应商。
积成电子
主要业务涵盖电网自动化、配用电自动等领域，3月4日开盘即快速涨停，主力资金净流入比率高达
41.60%
，显示出资金的高度认可。
川润股份
川润股份
今日开盘三分钟即直线拉板，表现最为抢眼。公司在电力设备润滑冷却系统领域占据重要地位，特高压换流站等需要大量的冷却润滑系统。
双杰电气
双杰电气
主要从事配电及控制设备的制造，产品涵盖智能电网、新能源等多个领域，今日涨幅超过11%。
白云电器
白云电器
主营成套开关设备，产品应用于轨道交通、电网等领域，今日涨幅超过7%。
永福股份
永福股份
是电力工程勘察设计的领先企业，可为特高压工程提供设计和EPC总包服务，今日涨幅超过8%。
中元股份
中元股份
主要从事电力系统智能化记录仪、时间同步系统等产品，在电网故障录波领域有一定市场份额。
新宏泰
新宏泰
主营断路器关键部件、低压断路器及刀熔开关等，是电力设备配套企业。
长缆科技
长缆科技
是电力电缆附件及配套服务的专业供应商，产品应用于高压、超高压电缆线路。
ST远程
ST远程
主要从事电线电缆产品的研发、生产与销售，在电力电缆领域有一定业务。
恒星科技
恒星科技
主营钢制品，包括镀锌钢丝、钢绞线等，产品可用于电力铁塔、架空导线等领域。
亿能电力
亿能电力
是北交所上市公司，主要从事铁路及电力领域用变压器、电抗器的研发生产，业绩增长预期较高。
煜邦电力
煜邦电力
主要从事智能电表、用电信息采集终端等产品，在电力巡检、智能运维领域有技术储备，根据机构预测有望实现超九成净利增长。
智洋创新
智洋创新
专注于电力智能运维、输电线路智能巡检等领域，预测净利增幅在50%至70%之间。
金盘科技（已在变压器部分详述）广信科技
根据机构预测，
广信科技
2026年净利增幅在50%至70%之间，公司在绝缘材料领域有一定技术积累。
威腾电气
根据机构预测，
威腾电气
2026年净利将同比大增3.3倍，公司主要从事母线、涂锡铜带等产品，在电力设备领域有一定市场份额。
山东电工电气
山东电工电气
是国家电网直属骨干企业，在电网市场底蕴深厚，智能变电站、配变等领域是核心力量，背靠国网，深度参与国内智能配电网升级，基本盘稳固且持续扩张。
除了传统的输变电环节，特高压技术的溢出效应正在催生新的蓝海市场。
随着新能源汽车向800V高压平台演进，对驱动电机用电磁线提出了更高的要求。
宏远股份
正切入这一赛道，拟新增年产6000吨耐电晕漆包扁线，并已成为越南新能源车制造商VinFast的合格供应商。同时，公司拟设立沙特工厂，实现海外扩张，进一步完善全球产业布局。
海上风电的大规模开发需要柔性直流输电技术进行远距离送出。
许继电气
、
国电南瑞
、
四方股份
等在柔性直流换流阀领域的技术储备，将深度受益于这一趋势。
随着电网规模扩大，数字化、智能化运维成为刚需。
亿能电力
、
煜邦电力
、
智洋创新
等公司在电力巡检、智能运维领域的业绩增长预期较高。根据机构预测，
威腾电气
2026年净利有望大增3.3倍，
远东股份
业绩或增逾1倍，
煜邦电力
也有望实现超九成净利增长。
中国电力设备企业正从“中国制造商”升级为“全球供应商”。
特变电工
的沙特百亿订单、
思源电气
的高速海外增长、
金盘科技
的海外基地布局、
宏远股份
的沙特设厂，都证明了这一点。未来值得关注企业在固态变压器（SST）这一面向下一代数据中心的关键技术上的实质性突破和订单落地，以及在欧美高端市场的突破情况。
结语
从“十五五”4万亿的国内定盘星，到美国750亿美元的海外强心针，再到AI算力带来的无限想象空间，特高压已不再是传统的“铁公基”，而是兼具
能源安全、数字经济、高端制造出海
三重属性的核心赛道。
本文梳理的
特变电工
、
中国西电
、
保变电气
、
国电南瑞
、
平高电气
、
许继电气
、
思源电气
、
金盘科技
、
望变电气
、
宏远股份
、
汉缆股份
、
通光线缆
、
亨通光电
、
中天科技
、
大连电瓷
、
金利华电
、
东方铁塔
、
风范股份
、
汇金通
、
长高电新
、
神马电力
、
创元科技
、
华明装备
、
电科院
、
红相股份
、
经纬辉开
、
东材科技
、
积成电子
、
川润股份
、
双杰电气
、
白云电器
、
永福股份
、
中元股份
、
新宏泰
、
长缆科技
、
ST远程
、
恒星科技
、
亿能电力
、
煜邦电力
、
智洋创新
、
广信科技
、
威腾电气
、
杭电股份
、
安靠智电
、
远东股份
、
太阳电缆
、
金杯电工
、
起帆电缆
、
宏盛华源
、
中辰股份
、
国电南自
、
四方股份
、
山东电工电气
等超过50家上市公司，从变压器、换流阀、GIS、线缆、铁塔、绝缘子到上游材料、检测服务、智能运维，构成了中国特高压产业的完整脊梁。在确定性极高的景气周期面前，这一产业链的核心环节有望迎来业绩与估值的双重提升。