电网设备：4 万亿落地+全球需求爆发，赛道迎黄金五年，四大主线！

很多人执着于聚焦于各类新概念，却忽略电力能源领域中：

一个兼具确定性与高成长性的核心赛道 —— 电网设备。

随着国家电网 “十五五” 4 万亿投资规划落地，叠加全球电网升级、AI 数据中心绿电需求爆发、美国电网老化更换等多重红利；

电网设备行业正迎来前所未有的发展机遇，成为贯穿未来五年的黄金投资赛道，而具备技术优势、订单储备的龙头企业，将率先享受行业高景气红利。

电网设备行业的崛起，并非单纯的政策驱动，而是

投资加码、需求升级、技术引领、全球共振

四大核心逻辑的深度叠加，形成了 “国内刚需打底 + 海外增量爆发” 的双重增长曲线，行业基本面迎来质的飞跃。

国家电网“十五五”期间 4 万亿元固定资产投资规划，创下历史新高。与“十四五”规划仅较“十三五”增长 10% 相比，本次力度显著加大。若考虑实际落地超预期可能性，增速有望进一步提升。

投资结构呈现三大结构性倾斜：

跨区输电通道（特高压）： 规划 15 回特高压直流尽早投产，跨省区输电能力提升 35%，区域间灵活互济能力扩大两倍以上。配电网提质扩容： “十五五”期间配电网容量增加 9 亿千伏安以上，重点满足分布式新能源接入（年均 6000 万千瓦以上）与 3500 万台充电设施并网需求。智能化与调节能力建设： 包含抽蓄（新投产、新开工均超 3000 万千瓦）、新型储能（年利用水平超 1000 小时）、AI 调度、数字孪生等技术落地，推动电网从“被动输电”向“主动调节”转型。

（1）数据中心绿电需求爆发，拉动设备升级刚需 全球算力升级背景下，数据中心（尤其是 AI 数据中心）对电力的需求呈爆发式增长，且绿电消费成为刚性要求。

负荷特性： 单座大型数据中心功率可达数百兆瓦，对电网的容量承载、供电稳定性提出更高要求，直接拉动变压器、高压直流设备、配电柜等核心设备需求。

绿电直连： 政策与企业 ESG 目标推动绿电直连成为主流。谷歌计划投资 10 亿美金部署 300 兆瓦/30 吉瓦时的铁空气电池储能系统；亚马逊收购 1.2GW 光伏 +1.2GW 储能的光储项目以保障数据中心绿电供应。

国内趋势： AIDC 高压、直流、高功率趋势明显，SST（固态变压器）加速应用。金盘科技、中恒电气等企业凭借数据中心相关业务实现业绩显著增长。

（2）美国电网老化更换需求释放，打开海外增量空间

老化现状： 美国输配电设备平均服役年限超 30 年，超过 60% 的变压器已运行超过 25 年，存在严重安全隐患与效率瓶颈。

投资周期： 叠加 AI 用电激增导致高压一次设备短缺，美国电网投资进入强制更换与扩容周期。预计 2026-2030 年美国电网投资规模年均超 800 亿美元，其中设备更换占比达 45%。

中国机遇： 中国企业凭借成本优势与技术适配性，在变压器、电缆等领域已实现批量出口。预计美国市场将为国内电力设备企业带来年均超 200 亿元的增量市场空间。

本优势与技术适配性，在变压器、电缆等领域已实现批量出口，思源电气等龙头通过海外渠道布局与认证优势，享受出海溢价，预计美国市场将为国内电力设备企业带来年均超 200 亿元的增量市场空间。

我国在电网设备领域已形成全产业链技术优势，处于世界领先水平，为全球市场拓展奠定坚实基础：

特高压技术引领全球：掌握 ±800kV 特高压直流、1000kV 特高压交流核心技术，专利数量占全球总量的 60% 以上，建成金上 - 湖北、陇东 - 山东等多条特高压示范工程，输电效率与稳定性全球领先，单条线路输电能力达 1200 万千瓦，较传统交流输电效率提升 30%；

核心设备性能卓越：变压器、换流阀、隔离开关等关键设备的可靠性、能效指标优于国际同类产品，国家电网 2025 年第六批招标中，国产设备中标率达 98%，且出口产品溢价较国际品牌高 10-15%；

新能源装机激增倒逼电网升级：截至 2024 年底，国家电网经营区新能源装机达 11.4 亿千瓦，占比 43.3%，已超煤电成为第一大电源，但风光波动性导致部分区域利用率下滑（西藏光伏利用率 68%、蒙西风电利用率 87.5%）。“十五五” 期间年均 2 亿千瓦新能源接网需求，要求电网在输电通道、调峰能力、智能调度上全面升级，为特高压、储能、柔性直流等设备带来刚性需求。

老旧设备更新进入关键期：我国 70% 以上电网设备服役超 10 年，部分已超设计寿命，维护成本与故障率攀升，设备更新需求迫切。2025 年国家电网变电设备招标数据显示，继电保护、变电监控招标量同比分别增长 60%、30%，一次设备（变压器、组合电器等）普遍实现 10-30% 稳健增长，印证设备更新需求释放。

我国在电网设备领域已形成全产业链技术优势，处于世界领先水平，为全球市场拓展奠定坚实基础。

国家电网发布 "十项硬核举措"，明确 "十五五" 期间国南网合计投资超 5 万亿元，重点推进 15 回特高压直流投产，跨省区输电能力提升 35%，配电网容量增加 9 亿千伏安以上。本周宁波鄞州区 2026 年配电网建设项目获核准，总投资 4.15 亿元，此类区域配网改造项目将持续落地。

设备需求方面，2025 年一次设备招标需求同比普遍增长 10-30%，其中变压器（+110%）、电抗器（+61%）增速领先；二次设备中继电保护（+60%）、变电监控（+30%）受益于智能化升级，需求高速增长。

国家层面容量补偿电价出台，青海、宁夏等省已落地细则，内蒙古明确独立储能节点电价结算规则，推动大储需求旺盛；海外方面，欧洲、中东项目密集落地，澳洲户储补贴延续，英国、波兰加码户储支持政策，全球储能装机预计 2026 年增长 60% 以上，2027-2029 年复合增长率 30-50%。

价格端，碳酸锂价格本周上涨 21.3% 至 16.5 万 / 吨，带动储能电池成本回升，但行业需求韧性不改，1 月国内储能 EPC 中标规模 25.8GWh，同比 + 190%。

3、核心细分领域增量预测

预计“十五五”期间，国内电网设备市场年均规模将从“十四五”的 6000-7000 亿元，提升至 8000-9000 亿元，2030 年市场规模有望突破 1 万亿元。叠加海外市场（全球电网投资 2030 年达 6000 亿美元），中国企业凭借技术与成本优势，全球市场份额有望进一步巩固至 70% 以上。

分年度节奏：

2026 年： “十五五”开局之年，国家电网投资增长超 50%，设备需求快速启动。

2027-2028 年： 配网投资与智能化改造进入高峰期，需求持续高增。

2029-2030 年： 特高压项目集中投产与海外市场放量，支撑行业维持高景气。

四大主线：电网核心设备、储能赛道、数据中心配套、海外出口受益。

重点受益公司：

细分赛道

推荐标的

核心逻辑

电网核心设备国电南瑞二次设备龙头，特高压控保系统核心供应商，智能化受益最深

平高电气特高压交直流龙头，GIS 设备国内格局稳定

思源电气国内出海双龙头，海外渠道与认证领先，民企龙头

东方电缆海缆壁垒高，欧洲海风进入景气周期储能赛道阳光电源逆变器全球龙头，储能系统集成能力强

德业股份户储爆发，新兴市场渠道优势明显

海博思创国内大储龙头，受益于国内大储需求旺盛数据中心配套金盘科技干变全球龙头，AIDC 业务大力布局，SST 加速应用

中恒电气高压直流积累深厚，800V 巴拿马电源龙头

麦格米特英伟达供应商，AIDC 潜力大，电源技术领先海外出口受益伊戈尔变压器出海收获期，美国电网更换受益

海兴电力海外营收占比 60%，覆盖 90+ 国家，电表龙头

大金重工海风出口放量，欧洲海风塔筒需求旺盛

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以上只是个人交易复盘总结思考，投资有风险，交易需谨慎！计划永远没有变化快，一切要结合盘面而动，文章内容属于个人思考与记录，作为记录本人对市场的理解，仅作个人分享记录，不构成任何投资建议，仅供参考，据此买卖，盈亏自负!