黄金站稳五千关口，政策打架地缘冒烟，市场在等周五数据

黄金价格昨天收在5172美元，涨了不到百分之一，把前天跌掉的部分又拿了回来，但它没有冲破5180这个关键位置，从技术上看还是在横着走，这次上涨不是因为人们突然害怕打仗或经济崩盘，而是各种消息挤在一起，谁也没敢卖出，黄金就被推上去了。

美国最近的数据挺扎实，二月份ADP就业人数增加6.3万，比预测多出1.3万，非制造业PMI达到56.1，也超过预期，这些数字让市场认为美联储三月不会降息，CME算出来的概率只剩2.7%，但《褐皮书》提到低收入人群开始减少开支，对价格特别在意，有些店铺销量已经下滑，这说明经济表面稳定，底下其实有点松动。

关税问题现在乱成一团,美国法院在3月4号裁定海关不能依据《国际紧急经济权力法》来征收关税,之前收的要退还,可能涉及1750亿美元,同一天财政部长贝森特宣布特朗普推行的15%全球进口关税这周就要实施,一边法院叫停旧办法,一边政府推出新政策,进口商和财政部接下来几年估计要忙着打官司。

中东局势持续紧张，伊朗革命卫队发射了超过40枚导弹，目标是美国和以色列的设施，随后以色列军队展开反击，空袭了德黑兰东部的一个军事指挥中心，伊朗官员声称这次行动造成500多名美军士兵死亡，但这一说法尚未得到独立证实，美国国防部长赫格塞思公开表示，美军有能力在一周内控制伊朗领空，并宣布已击毙一名策划刺杀特朗普的伊朗指挥官，白宫方面虽然表态不会派遣地面部队，但也强调不排除采取其他选项的可能性，暗示局势升级的风险依然存在。

航运公司首先撑不住了,马士基当天就决定暂停进出以色列和沙特等七个国家的货船,只保留约旦和黎巴嫩两条航线,这举动表明供应链开始紧张起来,你买的东西可能会卡在路上几天,或者运费要往上调。

俄罗斯那边也在搅局，普京在3月4日提到，如果欧盟真的禁止俄罗斯天然气供应，不如主动切断出口，转而卖给新兴市场，这话听起来像气话，实际上有他的盘算，他想迫使欧洲重新谈判条件，或者干脆放弃对俄气的依赖，结果油价和天然气价格已经上涨，黄金价格上涨的一部分原因，就是大家担心能源问题再出状况。

美股昨天上涨，高盛提到如果市场回调可以买入，这不算熊市的开端，但人们很少仔细考虑企业盈利预期在上升，关税成本和地缘风险也在增加，这两者之间的差距越来越大，一家公司赚到的利润可能还没被新关税消耗一半，就遇到港口停运或原材料供应中断的问题。

现在大家都在关注周五的非农数据和通胀数据,要是数据不错,美联储基本不会降息,如果数据差一些,那97.3%的不降息概率可能会动摇,黄金每上涨一美元,背后都是政策摇摆、地缘试探和企业成本压顶的共同作用,它不只是金属,更像一个晴雨表,只是没人敢说它到底指向哪边。