黄金迎来一个恶讯 各国央行在1月份的黄金购买比去年平均大降了82%

根据世界黄金协会的最新数据，各国央行在1月份购买的黄金不到2025年以来平均月需求的20%，但新的主权参与者也进入了市场，这表明黄金储备积累的需求基础正在扩大。

世界黄金协会（WGC）亚太区高级研究主管Marissa Salim在其最新月度报告中写道：“与之前12个月的平均值27吨相比，央行黄金购买势头在年初有所缓解。”。“1月份的净购买总量为5吨。金价波动和假日季节可能让一些央行犹豫不决，尽管地缘政治紧张局势几乎没有减弱的迹象，但很可能会在2026年及以后继续积累。”

Salim指出，1月份的主权活动集中在亚洲和东欧。

她说：“乌兹别克斯坦央行本月购买了9吨，延续了自10月以来的连续购买势头。”。“此次收购使乌兹别克斯坦的黄金储备增加到399吨。乌兹别克斯坦黄金储备的增长是前所未有的，2020年同期为57%，截至2026年1月，已增长到其储备的86%。”

Salim指出：“马来西亚国家银行是黄金购买者中的一个新名字，1月份购买了3吨黄金，这是自2018年以来的首次增长。”。“截至1月底，央行将黄金储备提高到42吨，占其总储备的5%。”

1月份购买黄金的其他央行包括捷克共和国和印度尼西亚，各购买2吨，中国和塞尔维亚各购买1吨。她说：“中国连续15个月的黄金购买使其黄金储备占总储备的近10%。”。

另一方面，俄罗斯银行是上个月最大的净卖家，清算了9吨。Salim指出：“紧随其后的是保加利亚国家银行（2吨），该银行将黄金转移到欧洲央行，作为该国2026年1月1日采用欧元的一部分，使其成为欧盟的第21个成员国。”。哈萨克斯坦和吉尔吉斯斯坦也分别出售了1吨黄金储备。

上个月，韩国也成为买家，这是十多年来的首次。Salim写道：“韩国银行（BOK）宣布计划从2026年第一季度开始将海外上市的实物黄金ETF纳入其外汇储备投资组合，这是自2013年以来的首次黄金相关投资。”。“韩国央行表示，流动性和易交易性是ETF结构优于实物黄金的关键优势。韩国央行目前持有104吨实物黄金（约占其总储备的4%），在全球同行中排名第41位。”

她指出：“我们的《2025年央行黄金储备调查》发现，通过ETF获取黄金在央行中相当罕见。”。“我们调查的一名受访者选择它作为购买黄金的一种方式。”

世界黄金协会认为，来自更广泛央行的需求扩大可能是2026年的一个关键主题。

Salim总结道：“正如我们在1月份看到的那样，马来西亚和韩国央行在长期缺席后都恢复了增加黄金敞口的兴趣。”。“未来10-15天可能对塑造今年的地缘政治背景至关重要，因为美伊紧张局势继续升级，几乎看不到外交解决的迹象。自2022年以来，央行行长们黄金积累的强劲步伐与各国在不断变化的世界秩序中如何定位自己交织在一起。”

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作者:金银大王说金银贵金属评论员、国际财经作者 ;

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