AI算力刚需！液冷服务器+CPO+PCB三大黄金赛道，12只核心股全梳理

2026年，AI大模型、AI智能体产业全面爆发，全球算力需求呈指数级井喷！高密度AI算力集群的建设，催生了三大无法绕开的核心刚需：解决散热瓶颈的液冷服务器、实现高速低耗传输的CPO技术、承载算力硬件的高端PCB，三者共同构成AI算力的“心脏、血管与骨架”，是当前AI主线中最具业绩确定性、订单爆发性的黄金赛道！

随着国内头部云厂商、AI企业大规模启动液冷数据中心建设，800G/1.6T CPO光模块进入量产交付高峰，AI高端PCB订单持续爆满，产业链已全面进入业绩兑现期。今天给大家梳理出三大赛道最值得关注的12只核心龙头，覆盖全产业链，建议先收藏再慢慢看！

一、液冷服务器赛道：AI算力的“心脏”，解决散热核心瓶颈

中科曙光 603019

行业地位：国内智算基础设施绝对龙头，液冷技术市占率全国第一，国内全栈液冷智算中心核心建设者。

投资逻辑：AI算力爆发带动液冷服务器需求激增，公司液冷产品覆盖芯片级到数据中心级全场景，深度绑定国内头部AI大模型厂商，液冷相关订单同比增长超120%，业绩增长确定性极强。

核心亮点：自研浸没式液冷技术可将PUE降至1.09以下，适配最高密度AI算力集群，是国内液冷标准制定核心参与单位，技术壁垒深厚。

知名机构持仓：社保基金、贝莱德、汇添富长期重仓，北向资金持续加仓，机构持仓集中度稳步提升。

浪潮信息 000977

行业地位：全球AI服务器龙头，国内市占率稳居第一，液冷服务器出货量全球领先。

投资逻辑：AI服务器是液冷技术核心载体，公司全线液冷产品适配英伟达、AMD全系列AI芯片，深度绑定阿里、腾讯等头部互联网厂商，液冷订单占比持续提升，随AI算力建设加速，业绩将持续高增。

核心亮点：液冷服务器国内市占率超35%，冷板式、浸没式全技术路线布局，国内首个实现液冷服务器规模化交付的厂商，规模优势显著。

知名机构持仓：汇添富、广发基金、社保基金重仓，北向资金持续布局，主力资金净流入态势显著。

英维克 002837

行业地位：国内数据中心温控绝对龙头，液冷温控市占率全国第一，AI液冷赛道核心卖铲人。

投资逻辑：液冷温控是液冷服务器核心部件，价值占比超15%，公司产品覆盖国内所有头部IDC、服务器厂商，液冷订单同比增长超80%，业绩弹性充足。

核心亮点：浸没式液冷技术行业领先，适配单柜60kW以上超高密度算力集群，客户覆盖英伟达、华为、中科曙光等全球龙头，市占率稳居行业第一。

知名机构持仓：高瓴资本、汇添富、易方达重仓，北向资金持续加仓，机构认可度极高。

高澜股份 300499

行业地位：国内电力电子温控龙头，服务器液冷冷板核心供应商，深度绑定全球AI芯片龙头。

投资逻辑：冷板是液冷服务器核心散热部件，公司是国内少数具备液冷冷板规模化量产能力的企业，已通过英伟达、华为认证并批量供货，随液冷服务器渗透率提升，订单将持续爆发。

核心亮点：液冷冷板产品良率达99.5%以上，技术对标国际顶尖水平，同时布局全链条液冷解决方案，成长空间广阔。

知名机构持仓：中欧基金、诺安基金、华夏基金重仓，主力资金持续流入，机构持仓比例稳步提升。

二、CPO赛道：AI算力的“血管”，高速传输核心方案

中际旭创 300308

行业地位：全球高速光模块绝对龙头，800G/1.6T光模块全球市占率稳居第一，CPO技术全球领军者。

投资逻辑：AI算力高速传输需求爆发，CPO是降低功耗、提升速率的核心方案，公司1.6T CPO模块已实现大规模量产，3.2T CPO产品完成研发，深度绑定英伟达、谷歌等全球头部AI厂商，订单持续高增。

核心亮点：全球首批实现CPO产品量产交付的厂商，全球市占率超30%，技术与规模双壁垒无可替代。

知名机构持仓：社保基金、贝莱德、汇添富重仓，北向资金持续加仓，机构持仓集中度极高。

新易盛 300502

行业地位：国内高速光模块龙头，长距高速光模块技术行业领先，CPO赛道核心标的。

投资逻辑：全球AI算力互联对高速光模块需求激增，公司800G模块已大规模出货，1.6T CPO产品完成客户验证即将量产，海外营收占比超60%，深度绑定海外头部云厂商，业绩弹性充足。

核心亮点：CPO产品功耗较传统方案降低40%，传输速率提升50%，技术壁垒深厚，国内少数具备高端CPO研发能力的企业。

知名机构持仓：中欧基金、诺安基金、华夏基金重仓，北向资金持续增持，机构持仓比例稳步提升。

天孚通信 300394

行业地位：国内高端光器件龙头，CPO光引擎核心供应商，CPO产业链核心卖铲人。

投资逻辑：CPO光引擎是CPO模块核心部件，价值占比超60%，公司是国内少数具备CPO光引擎全系列量产能力的企业，深度绑定中际旭创、新易盛等头部厂商，随CPO渗透率提升，订单持续爆发。

核心亮点：CPO光引擎覆盖1.6T/3.2T全系列，技术打破海外垄断，同时布局高速光学连接器，全产业链覆盖优势显著。

知名机构持仓：汇添富、中欧基金、贝莱德重仓，北向资金持续加仓，机构认可度极高。

剑桥科技 603083

行业地位：全球高速光模块核心厂商，CPO赛道海外市场核心标的，深度绑定全球头部AI厂商。

投资逻辑：公司1.6T CPO模块已实现批量出货，3.2T CPO产品进入客户验证阶段，是英伟达AI集群核心光模块供应商之一，随全球AI算力建设加速，海外订单持续放量。

核心亮点：CPO产品适配英伟达最新一代AI芯片，海外客户资源深厚，同时布局高速光引擎，技术与客户双轮驱动。

知名机构持仓：富国基金、景顺长城、银河基金重仓，北向资金持续布局，主力资金净流入态势显著。

三、PCB赛道：AI算力的“骨架”，硬件承载核心底座

沪电股份 002463

行业地位：国内AI服务器PCB绝对龙头，高速PCB市占率稳居国内第一，英伟达核心PCB供应商。

投资逻辑：AI服务器单机PCB价值量是传统服务器的3-5倍，公司是国内少数具备20层以上高速PCB量产能力的企业，深度绑定英伟达、华为，AI服务器PCB营收占比超50%，订单持续爆满。

核心亮点：高速PCB产品适配最新一代AI服务器，良率达99.2%以上，技术对标国际顶尖水平，是AI服务器PCB国产替代核心主力。

知名机构持仓：社保基金、贝莱德、汇添富重仓，北向资金持续加仓，机构持仓稳定。

深南电路 002916

行业地位：国内PCB行业龙头，AI服务器PCB与半导体封装基板双赛道领军企业，国资背景优势显著。

投资逻辑：AI服务器高速PCB与封装基板需求双爆发，公司是国内少数同时具备高端PCB与封装基板量产能力的企业，深度绑定华为、浪潮信息等头部厂商，订单同比增长超60%，业绩稳步增长。

核心亮点：AI服务器PCB覆盖全系列产品，封装基板技术打破海外垄断，国产替代空间巨大，技术与客户双壁垒深厚。

知名机构持仓：社保基金、易方达、富国基金重仓，北向资金持续布局，主力资金长期净流入。

行业地位：全球覆铜板龙头，国内高速高频覆铜板市占率第一，PCB赛道上游核心卖铲人。

投资逻辑：覆铜板占PCB成本超60%，AI高端PCB需求爆发带动高速覆铜板需求激增，公司是国内唯一具备112G以上高速覆铜板量产能力的企业，深度绑定沪电股份、深南电路等头部厂商，业绩确定性极强。

核心亮点：高速覆铜板技术打破海外巨头垄断，国内市占率超40%，规模优势显著，成本控制能力行业领先，全产业链受益于AI算力爆发。

知名机构持仓：社保基金、广发基金、博时基金重仓，北向资金持续加仓，机构持仓集中度稳步提升。

鹏鼎控股 002938

行业地位：全球PCB行业绝对龙头，全球市占率稳居第一，AI服务器高端PCB核心供应商。

投资逻辑：公司是全球最大PCB厂商，技术与规模优势无可替代，AI服务器高速PCB已实现大规模出货，深度绑定英伟达、苹果、华为等全球龙头，随AI算力建设加速，AI相关业务营收占比持续提升。

核心亮点：高端PCB覆盖AI服务器、消费电子、汽车电子全场景，量产良率行业领先，客户资源全球顶尖，抗风险能力极强。

知名机构持仓：贝莱德、汇添富、富国基金重仓，北向资金持续布局，机构认可度极高。

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本文信息均来自上市公司公告、官方披露及权威行业报告，仅为产业逻辑梳理，不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

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