地缘冲突升温黄金避险失灵 43%交易者押注美联储9月降息 油价推高成金价核心阻力

近期，美以对伊朗的军事行动持续升级，中东地缘紧张局势不断升温，全球避险情绪显著抬升，但作为传统避险资产的黄金却未如市场预期般持续走高，反而陷入阶段性调整，避险属性出现短期失效。

此次黄金表现反常，核心阻力来自中东冲突推高的国际油价。冲突升级引发全球能源供应担忧，国际油价快速上行，带动通胀预期升温，市场对美联储年内降息的预期大幅延后，甚至出现加息押注。高盛宏观团队指出，油价大幅冲击下，央行更倾向收紧货币政策，高利率环境将提升债券等生息资产吸引力，削弱无息黄金的配置价值。芝商所数据显示，交易员已将美联储首次降息预期从6月推迟至秋季，43%的交易者预计9月才会开启降息，利率预期转向成为金价最大利空。

美元走强也对黄金形成直接压制。地缘冲突下，全球避险资金转向美元资产，推动美元指数维持高位，以美元计价的黄金对非美投资者成本上升，需求受到抑制。世界黄金协会表示，地缘冲突引发的美元反弹大概率是短期现象，待美元重回下行趋势，将再度为金价提供支撑。

此外，前期黄金累计涨幅显著，市场交易筹码高度拥挤，多头获利了结行为进一步压制金价。富兰克林邓普顿研究所指出，前期涨幅透支后，金价难以维持原有上行动能；摩根大通团队提及，多头平仓潮涌现，白银市场的获利抛售表现比黄金更为突出，短期资金撤离直接压制贵金属价格。

尽管短期黄金承压，但中长期支撑因素仍未消失。全球央行持续购金的需求、去美元化趋势等，依然为黄金提供长期支撑。待获利盘出清、货币政策预期明朗，黄金的避险与抗通胀价值仍将回归。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。

本文源自：市场资讯

作者：观察君