精读： 达利欧最新警告：2026，像极了 1936
发布时间：2026-03-09 05:25 浏览量：1
历史不会重复，但总是押着相同的韵脚。
—— 马克·吐温
2026 年初，全球最知名的投资家瑞·达利欧（Ray Dalio）发表了一篇震撼长文。
文章的标题只有一个简单的对比：
《2026，像极了 1936》
。
1936 年是什么年份？
那是第二次世界大战爆发前夜。距离德国入侵波兰还有 3 年，距离珍珠港事件还有 5 年。但战争的阴云已经密布——经济战、科技封锁、资本制裁、地缘博弈，所有"前奏战争"都在上演。
达利欧研究了过去 500 年的历史，发现了一个令人不安的规律：
大国兴衰的周期，平均约 150 年。
而上一个周期的起点，恰好是 1945 年二战结束。
1945 + 150 = 1995？不，达利欧认为，周期的终点正在我们这一代人手中到来。
国际关系受制于赤裸裸的权力动态，而非法律。
为什么？
因为所有有效的治理体系都需要 4 个要素：
要素国内国际法律和立法能力✅ 有法院❌ 无执法能力✅ 有警察❌ 无裁决方式✅ 有法官❌ 无明确后果✅ 有罚款/监禁❌ 无
联合国、国际联盟……这些组织为什么常常失效？
因为它们没有比最强大的国家拥有更多的财富和权力。
当强国发生争端时，它们不会让律师向法官陈述案情。相反，它们相互威胁，要么达成协议，要么开战。
国际秩序遵循的是丛林法则，而非国际法。
国家之间主要有五种类型的战争。
贸易/经济战 → 科技战 → 资本战 → 地缘政治战 → 军事战
大多数人对"战争"的理解还停留在军事层面。但达利欧说：
大多数战争不涉及射击和杀戮，但它们都是权力斗争。
看看过去 10 年发生了什么：
•
贸易/经济战
：关税战、进出口限制、供应链脱钩
•
科技战
：芯片禁令、技术封锁、5G 排除
•
资本战
：金融制裁、切断 SWIFT、冻结海外资产
•
地缘政治战
：领土争端、联盟重组、代理人冲突
•
军事战
：局部热战、军事部署、武器援助
前四种战争已经打了 10 年。
达利欧警告：
前四种战争会随着时间推移，演变为竞争对手国家之间的激烈竞争，直到军事战争开始。
一旦军事战争开始，其他四个维度都将被最大限度地武器化。
有三个冲突起伏的大周期，平均每个约 150 年。
周期和平繁荣期暴力战争期第一周期文艺复兴三十年战争第二周期启蒙运动拿破仑战争第三周期工业革命两次世界大战
每个周期都由一段
相对较长的和平与繁荣时期
，为
可怕而暴力的对外战争
埋下种子。
上行期（和平繁荣）→ 下行期（萧条战争）
这个规律不仅适用于国际秩序，也适用于国家内部：
财富差距扩大 → 内部冲突加剧 → 民粹主义崛起 → 威权主义抬头
是不是觉得很熟悉？
达利欧用整整一章复盘了二战前的历史。
以下是关键时间线：
时间事件1929大崩盘，全球萧条开始1930美国《斯穆特 - 霍利关税法》→ 贸易战爆发1931日本破产，放弃金本位，转向军国主义1933希特勒上台，德国退出国际联盟1935德国开始建立军队1937希特勒秘密宣布扩张计划1939.9德国入侵波兰 → 欧洲战争爆发1940美国对日本经济制裁1941.7美国冻结日本资产，石油禁运1941.12.7珍珠港事件 → 太平洋战争爆发
注意这个细节：
在宣布全面战争之前，大约有十年的经济、技术、地缘政治和资本战争。
1931 年到 1941 年，整整 10 年。
这 10 年里，各国都在试探对方的底线，都在进行"前奏战争"。
直到某个临界点，热战爆发。
达利欧提出了一个深刻的洞察：
军事战争的最大风险在于：
┌──────────────────────┐│ 大致相当的军事实力 ││ + ││ 不可调和的存亡分歧 ││ = ││ 军事战争最大风险 │└──────────────────────┘
当两个竞争实体各自拥有摧毁对方的能力时，双方都必须有极高的信任。
但
熟练的合作以产生双赢的关系，极为罕见。
选项代价
战斗
生命 + 金钱
退让
地位丧失 + 显示软弱
达利欧说：
关于战争，最可以确信的两件事是：1. 它不会按计划进行。2. 它会远比想象的糟糕。
权力总能战胜协议、规则和法律。
当事情发展到紧要关头，那些有能力强制执行自己对规则的解释，或者有能力推翻它们的人，会得到他们想要的。
打一场会输的战争是不明智的。
更可取的是通过谈判达成尽可能最好的解决方案——除非你想成为烈士。
明智地使用权力不一定意味着欺凌。
它包括认识到慷慨和信任是产生双赢关系的有力因素。
权力通常最好被当作一把隐藏的刀。
2026 年和 1936 年，有着惊人的相似。
19362026经济萧条后的民粹主义崛起✅ 全球民粹主义浪潮大国之间的经济战已持续多年✅ 贸易战打了 7 年 +科技战、资本战同时进行✅ 芯片战、金融制裁主导大国相对衰落✅ 美国相对实力下降崛起大国接近✅ 中国 GDP 接近美国国际组织无力约束强国✅ 联合国边缘化
但 2026 年也有 1936 年没有的因素：
•
核威慑
：改变了军事战争的计算
•
经济相互依赖
：脱钩代价更高
•
信息传播速度
：舆论影响更大
达利欧的长文主要面向政策制定者和投资者。但作为普通人，我们能做什么？
不要做逆周期的事。
在和平繁荣期有效的策略，在萧条战争期可能失效。
达利欧给出了明确的投资原则：
和平繁荣期 → 股票、债券、房地产 ↓紧张升级期 → 增加黄金、现金比例 ↓战争爆发期 → 黄金、实物资产、必需消费品
在战争时期，卖出所有债务，买入黄金。
原因很简单：战争通过借贷和印钞融资，债务和货币会贬值。
不卷入情绪化的政治对立。
达利欧警告：
不真实和情绪化的煽动性言论会增加愚蠢战争的危险。
增强个人抗风险能力，永远是最好的投资。
达利欧在长文中反复强调一个核心观点：
熟练的合作以产生双赢的关系，既能增加财富和权力，又能很好地分配它们，这远比导致一方征服另一方的战争更有回报，痛苦也少得多。
如何达成双赢？
1.
在谈判中考虑对方和自身最重要的事项
2.
知道如何交换它们
3.
通过对手的眼睛看问题
4.
清晰识别并传达你的红线
胜利的定义：
在不失去最重要事物的前提下得到最重要的事物。
达利欧研究了 500 年的历史，发现了一个永恒的规律：
每个世界强国都有其辉煌时期，但它们最终都会衰落。
有些国家衰落得比其他国家更平稳，创伤更小。
创伤性的衰落可能导致历史上最糟糕的时期。
但他也给出了希望：
如果处于富强阶段的国家保持生产力，收入超过支出，使制度为其大多数民众良好运作，并设法与其最重要的竞争对手建立并维持双赢关系，那么这种周期就不必如此发展。
美国已经 245 岁了，是寿命最长的国家之一。
下一个 100 年，取决于我们这一代人的选择。
行动清单投资层面
• 评估当前资产配置的周期适应性
• 考虑增加黄金和硬资产比例
• 减少长期债务敞口
认知层面个人层面
• 达利欧原文：《The Changing World Order》
• 相关研究：《Principles for Dealing with the Changing World Order》
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本文作者：djcdream
参考资料：Ray Dalio《2026，像极了 1936》
编辑：Dreamer Ding
发布时间：2026-03-08