任泽平：黄金白银暴涨的根本原因有2个 任老师讲的透彻

任泽平：黄金白银暴涨的根本原因有两个。

黄金白银过去的这一年也好，这三年也好，暴涨的原因是什么？主要是两个原因，就是全球货币超发以及地缘动荡。一般来说贵金属暴涨只要有一个条件出现就会暴涨，如果两个叠加在一起就是史诗级大牛市。正好这一次黄金和白银赶上了这两个因素叠加。

·先来说货币的超发。在疫情的时候美联储搞无上限QE，当时叫直升机撒钱，美国通胀非常严重。最近的催化剂是什么？最近就美联储降息，今年美联储降了3次息，市场预计说明美联储明年会继续降息，新的一轮放水降息货币超发开始了。

在这种通胀的背景下谁能够帮我们保值增值，对抗印钞机？叫硬通货，这个硬通货就是贵金属。我在10年前提过一个观点，在货币超发的时代三大硬通货帮你对抗印钞机，供给稀缺的贵金属和矿产资源。大赛道的有护城河的龙头公司，人口流入的核心城市，核心区域的好房子。

比如茶碗、笔、手机、家电、服装可以无限复制，它都不是硬通货，所以价格是涨不上去的。

·第二个什么叫地缘动荡？为什么？因为每到全球地缘动荡的时候爆发金融危机，爆发地缘战争。这时候大家突然就想明白一件事，到最后什么才是终极货币？终极货币根本不是美元也不是信用货币。终极货币人类几千年历史共识性最高的是什么？就是这些贵金属。

古代就是一打仗携带金银细软就跑了，不要说现在了，以前那些主流王朝的货币在战争时期大家都不用了。因为信用货币是主权国家背书的，一打仗国家存不存在都不好说了。所以这时候大家就觉醒了，贵金属在两个情况下会爆发，一个是货币超发，另外一个是地缘动荡，避险情绪上升，只要有一个就暴涨，有两个就史诗级牛市。

白银跟黄金还略有不同，略有不同我就会发现今年白银涨得比黄金都多，白银除了是有贵金属属性，它还有个什么属性？工业品。为什么？因为这些年大家知道新能源崛起，光伏、风电、AI的这些算力的半导体，很多新能源的汽车领域大量的在用白银。所以白银不仅有贵金属属性，而且还有工业金属的属性。

随着这些年在新能源领域的这种爆发，白银不仅贵金属的需求上升，工业金属的需求也上升。所以你就看到今年白银其实涨得比黄金都多，因为它多了一个需求，多了一个爆发因素。

25、26年是什么年？大宗商品爆发元年。为什么这么给大家讲？

·第一个是全球的货币超发。

·第二个就是地缘动荡的加剧。一地缘动荡，有些国家产铜的，那个国家可能是产白银的，可能供给就受限。

·第三个是什么？AI的超级应用大爆发。AI带来了对基本金属，对大宗商品的需求。未来AI的投入是百万亿级的。你看现在很多科技大厂在AI基础设施部署，搞算力，搞电力的这些基础设施，一投就是千亿，几千亿。

所以说在货币超发，地缘动荡，AI超级应用大爆发的背景下，大宗商品迎来了大爆发的元年。所以我觉得大家核心要看清楚，这个金融世界是一个货币超发的。其实我们拉长来看，黄金白银虽然波动很大，但是它的价格的上涨，完美的对应了什么？全球货币超发。每次全球货币超发的时候，都是贵金属硬通货。

暴涨的时候，1972年前后一轮暴涨，然后现在又是一轮货币超发。大家一定要持有硬通货，长期来说帮你跑印钞机。

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