现货黄金站上5220美元，有色金属板块走高，有色矿业ETF招商（159690）涨超1%

黄金作为通胀对冲工具的吸引力，正随着能源价格回落而悄然回升。3月11日，现货黄金突破5220美元/盎司，日内涨0.53%。

二级市场上，有色金属板块走高，云南锗业涨超5%，永兴材料、赤峰黄金、中钨高新、华钰矿业、山金国际、云铝股份、宝钛股份等跟涨。

有色矿业ETF招商

涨1.02%，近3个交易日，该ETF获资金连续净流入1.4亿元。

消息面上，市场分析人士指出，黄金市场目前正面临多空拉锯的局面。一方面，地缘政治不确定性支撑避险需求；另一方面，美元和债券收益率的波动也在限制金价的上行空间。

中邮证券指出，是黄金的配置价值会在恐慌性的流动性担忧缓解后再度绽放，人民银行2月继续增持黄金增强市场信心。长期来看，冲突可能引发油价中枢上移，通胀预期同样上移，滞涨可能成为未来市场的主旋律，叠加沃什缩表政策的实施，会对长端美债带来难以对冲的风险，黄金值得增配。

渤海证券认为，铜矿供给不足叠加AI、新能源需求带动的铜板块；短期受中东电解铝出口受阻影响的铝板块；受海外锂矿出口扰动和海外电力供应不足推动的锂板块；在全球地缘事件频发背景下具备战略资源属性的稀土和钨板块。

有色矿业ETF招商

所跟踪的有色矿业指数是一只高度聚焦于有色金属产业链最上游——矿产资源开采环节的指数，截至2月27日，铜+黄金+稀土+铝权重稀占比达65%（申万三级行业划分）。

当有色金属价格（如铜价、金价、锂价）上涨时，上游企业的利润会直接、快速地提升，因此有色矿业指数表现出更强的价格弹性，贝塔值更高，在商品牛市或通胀环境中进攻性十足。从历史表现来看，截至最新，有色金属矿业指数近1年、近3年累计涨均优于主流有色指数。