黄金背后的影响因素：低利率下应多元配置

今天聊聊低利率时代，黄金为什么成了资产配置的“香饽饽”。

黄金的核心吸引力，在于其中长期历史表现和大类资产低相关性

。黄金和股票、债券的相关性极低，能有效分散风险。比如在“固收+”策略里加黄金，可显著降低回撤——这是股票等传统资产很难做到的。这两年，债券票息较低，且利率稳中有升，依靠纯债策略难以满足需求。因此机构资金会更依赖多元配置，黄金自然成了“标配”。

还有个新趋势：

稳定币也需要配置黄金

。稳定币巨头Tether 便是其中之一新兴增量资金来源，仅去年三季度狂买26吨黄金，单季度购金量领先于各大央行，据估算其持有的实物黄金总量至少 116 吨，其黄金储备量或已超过韩国、匈牙利、希腊等国家的官方储备。它把黄金用作USDT储备资产和黄金稳定币X AUT的底层资产，这意味着数字货币领域也在为黄金注入增量资金。

总结一下：低利率推高配置需求，黄金的收益性和低相关性优势凸显，再加上稳定币等新资金入场，黄金新周期的增量资金值得期待。

风险提示：

本内容是基金管理人结合基金定期报告披露的持仓情况，对相关的板块行业做一个客服性质的分析，仅供基金份额持有人参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资者在投资金融产品或金融服务过程中应当注意核对自己的风险识别和风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的金融产品或金融服务，并独立承担投资风险。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎，详情请认真阅读基金合同、招募说明书等基金法律文件。