港股开盘：恒指跌0.69%、科指跌0.6%，科网股、黄金股普遍走低，油气设备服务股回暖，山东墨龙涨超14%

3月12日，港股三大股指集体低开，其中恒生指数跌0.69%，报25719.47点，恒生科技指数跌0.6%，报5024.53点，国企指数跌0.41%，报8668.9点，红筹指数跌0.23%，报4341.43点。

盘面上，大型科技股多数走低，阿里巴巴跌1.95%，腾讯控股跌0.27%，京东集团涨0.28%，小米集团跌0.78%，美团跌1.16%，快手跌1.4%，哔哩哔哩跌2.63%；证券及经纪板块低开，国泰君安国际跌超4%；黄金股回调，中国黄金国际跌超1%；油气设备与服务股高开，山东墨龙涨超14%，百勤油服涨8.20%、中海油田服务涨2.21%

丘钛科技(01478.HK)：2月摄像头模组销售数量合计3354.7万件，同比增加40.3%。指纹识别模组销售数量合计1050.2万件，同比减少23.5%。主要由于春节假期影响，海外客户需求增加及供应份额持续上升。

中国中冶(01618.HK)：前两月新签合同额人民币1324.4亿元，同比降低6.49%，其中新签海外合同额人民币44.9亿元。

新天绿色能源(00956.HK)：前2月累计完成发电量309.41万兆瓦时，同比增加5.60%。

延长石油国际(00346.HK)：发盈警。预期2025年亏损约7.8亿港元 同比盈转亏。

新城发展(01030.HK)：前2月累计合同销售19.37亿元，同比减少34.91%。

时代中国控股(01233.HK)：前2个月累计合同销售金额约为4.81亿元，同比减少48.28%。

毛戈平(01318.HK)：合共2.28亿股未上市股份已于2026年3月11日完成转换为H股。

恒瑞医药(01276)：注射用SHR-9803、SHR-2524获得药物临床试验批准通知书。

裕元集团(00551.HK)：2025年营业收入约80.31亿美元，同比减少1.8%；净利润约3.81亿美元，同比减少2.9%。期内部分制造产区的订单满单率及产能利用率与均值差异显著，造成产能负载不均；各地薪资上涨高单位数百分比，大幅推高人工成本。

宝胜国际(03813.HK)：2025年营业收入人民币171.32亿元，同比减少7.16%；净利润2.11亿元，同比减少57.12%。

阳光房地产基金(00435.HK)：2025年收入约7.78亿港元，同比下降4.8%，可分派收入为3.3亿港元。物业组合的租用率为90.6%，平均续租率则为70%。

越秀房产信托基金(00405.HK)：2025年收入总额约18.56亿元，同比减少8.6%，除税后亏损约6.94亿元，同比增长106.3%。

手回集团(02621.HK)：预计2025年度的净利润介于人民币7.80亿元至8亿元。

金嗓子(06896.HK)：2025年预期营业收入及净利润同比下降20%-25%之间。

小米集团-W(01810.HK)：斥资9999.36万港元回购300.56万股，回购价33.22-33.32港元。

网易云音乐(09899.HK)：斥资1499.96万港元回购9.97万股，回购价149.1-153.4港元。

百胜中国(09987.HK)：斥资772.16万港元回购1.86万股。回购价411.4-418.6港元。

顺丰控股(06936.HK)：斥资人民币5002.64万元回购134万股A股，回购价37.28-37.42元。

中通快递-W(02057)发布公告，于2026年3月11日注销737.31万股已回购股份。

机构观点

华泰证券：在负面因素改善和强催化剂如港股大权重龙头企业AI突破、三月下旬消费与地产数据改善前，仅凭“估值便宜”或难以驱动持续的指数行情。板块上，油价上行风险是当前主要矛盾，电力链是首选，考虑滞胀风险与Token出海趋势，重点增配下游电力运营商。

中银证券：OpenClaw出现之前，用户使用大模型主要是通过对话的形式，单次调用的token数量有限。但OpenClaw创造了全新的“模型消费场景”。一个配置合理的OpenClaw，每天可能会向模型发起数百次甚至上千次调用，并且每次调用时都携带完整的上下文信息。这意味着单个OpenClaw用户产生的token消耗量，可能是传统聊天用户的几十倍甚至上百倍。因此，OpenClaw迅速成为了OpenRouter 上token消耗量最大的应用。

国盛证券：由于Agent天然多工具调用+长上下文+多流程工作的特性，AI Agent的Token消耗量较大，随着智能体运行规模与任务复杂度的同步提升，活跃智能体的Token消耗进入高速增长期。根据IDC预测，中国活跃智能体数量将在2031年突破3.5亿，智能体Token消耗将迎来年均超30倍的指数级跃升。

东证期货：霍尔木兹海峡持续关闭，市场对能源估值预期进一步上移。中东冲突持续期成为最大不确定性。当前海外煤价已经计价1个月左右封锁，关注事态进一步演变情况。煤价外强内弱，中长期估值仍然有上行风险，短期预期震荡市。