金价止跌拉升，黄金ETF华夏（518850）近日震荡回调，获资金连续布局

隔夜金价大幅走低，3月13日早盘震荡拉升，COMEX黄金期货价格目前交投于5115美元附近，黄金有色板块涨跌不一，截至10:05，黄金ETF华夏跌0.62%，已连续9日获资金布局，累计吸金8.74亿，黄金股ETF盘中拉升涨0.18%，有色金属ETF基金低开高走涨1.18%。

黄金在美伊地缘冲突持续升级下未能同步上涨，核心逻辑是复刻了2022年俄乌冲突时的底层传导链条：原油价格暴涨推升供给侧通胀预期，进而倒逼市场基准利率上行，最终压制非孳息资产黄金的避险溢价。

当前美伊冲突引发的油价上涨，正通过同样的传导路径发挥作用，地缘避险情绪为黄金提供的支撑，无法抵消利率上行带来的利空。

黄金ETF基金经理荣膺近日观点指出，金价在今年初曾快速走高，并于1月末大幅波动，彼时投机氛围浓厚，筹码结构脆弱。经历一个多月的调整，目前黄金波动率逐步回归正常。美伊战争开始后黄金短暂跳升，次日大跌近4%。推测原因是部分投机资金卖出黄金转而追逐波动更大的石油等资产，所以并没有如大家期待的战争爆发黄金涨。复盘历史上战争冲突后黄金走势，以稳定上升趋势为主。本次战争引发油价大幅上行，推高通胀预期，延缓美联储降息。随着战争的持续，滞胀风险上升，利多金价。更长期的，地缘关系依旧紧张以及美国在战争中的表现，似乎都在说明美元越来越不可靠，金价走强的基本面得到强化。

对于普通投资者而言，当前金价高位震荡、波动剧烈，需摒弃“地缘必涨”的刻板认知，避免短期追涨杀跌。中长期来看，在美联储降息周期延续、全球央行购金持续、去美元化趋势深化的背景下，黄金的中长期上涨基础未改，可将其纳入资产配置，通过定投等方式平滑成本，对冲全球经济不确定性带来的风险；短期则需密切关注各类核心变量的变化，谨慎把握交易节奏，防范价格波动带来的投资风险。

金价止跌拉升，黄金ETF华夏震荡回调获资金连续布局

对于普通投资者而言，当前金价高位震荡、波动剧烈，需摒弃“地缘必涨”的刻板认知，避免短期追涨杀跌。中长期来看，在美联储降息周期延续、全球央行购金持续、去美元化趋势深化的背景下，黄金的中长期上涨基础未改，可将其纳入资产配置，通过定投或逢低布局等方式平滑成本，对冲全球经济不确定性带来的风险；短期则需密切关注各类核心变量的变化，谨慎把握交易节奏，防范价格波动带来的投资风险。