黄金大局确定：不出意外的话，今年黄金购买力将迎来3大变化

金价还在涨。

2026年开年，伦敦现货黄金冲破每盎司5100美元，沪金主力合约站上1151元/克，年内累计涨幅超17% 。就在两年前，谁能想到黄金能走到今天这个位置？

春节期间，我在南京建邺区的一家金饰店里碰到一对年轻情侣。女孩手里攥着一只古法金手镯，犹豫着要不要下手。旁边的销售员笑着说：姐，你要是去年这会儿买，能便宜小两千，但你要是明年这会儿看，说不定又后悔今年没买。

女孩咬了咬牙：刷卡。

这一幕正在全国各地反复上演。从上海陆家嘴的金融白领，到县城里的婚嫁刚需家庭，再到给孩子攒压岁钱的退休老人，黄金正在以一种前所未有的方式，重新嵌入中国人的财富版图。

而这一切的背后，是一场正在发生的财富迁徙。

变化一：存款搬家，黄金成了理财新出口

央行最新数据显示，今年1月居民存款同比少增3.4万亿元 。钱去哪儿了？一个重要的流向是黄金。

上海白领陈女士去年底把30万定期存款取了出来，换成了黄金积存产品。按照目前的金价计算，她手里的黄金ETF已经浮盈5%，比银行利息高多了，而且随时能变现 。

这不是个例。第一财经记者了解到，多家银行正在研发更多黄金+产品，挂钩黄金的结构性存款甚至出现了额度紧张、提前售罄的情况 。Wind数据显示，截至1月26日，跟踪上金所Au99.99现货合约的7只黄金ETF合计管理规模已达2679亿元 。

有机构预测，2026年老百姓手里的定期存款到期规模会达到历史高峰，大概率在50万亿到75万亿之间 。这些钱到期之后，会有相当一部分流向黄金。

东吴证券的一份问卷调查显示，三年内买过黄金的人占比67%，一年内买过黄金的人占比55%。过去一年黄金大涨的时候，很多人开始买黄金，黄金上涨具有需求刺激效应 。

更值得注意的是，仅3%的受访者表示周围没有人买黄金，而10%的受访者表示周围几乎所有人都在买黄金 。三分之二以上的受访者表示，感觉到了周围的人买黄金赚了钱，并持续在观望黄金的机会 。

这是什么概念？黄金正在从小众投资变成大众配置。

在南京新街口的几家银行网点，我遇到了不少来咨询黄金业务的中老年人。一位阿姨很直接：定期利息越来越低，买点金条放着踏实，以后还能给孙子。

《大众证券报》的调研显示，面对未来一年内是否有增加黄金投资计划这一问题，28.75%的人计划增加投资，33.75%的人表示会保持现有水平，合计超过六成 。

从渠道偏好来看，超过四成的金融消费者选择银行机构，其次是品牌金店 。银行凭借信誉保障和购买便捷性，成为老百姓买金的首选。

变化二：刚需撑场，金饰消费走出独立行情

金价涨了，金饰还卖得动吗？

卖得动，甚至卖得更好了。

春节期间，我在南京、苏州、无锡的几个商圈转了一圈。老凤祥、周大福、周大生的柜台前，人头攒动。销售员忙得脚不沾地，连喝水的时间都没有。

东吴证券的问卷调查给出了数据支撑：过去一年购买黄金的人当中，78%的受访者只买金饰，13%左右的受访者是只买金条 。即便金条性价比更高，金饰依然是绝大部分人的选择。

为什么？因为黄金的购买投资和消费需求是不可分割的 。

年轻人结婚，三金五金是刚需。苏北某县城的婚庆市场上，一套像样的黄金首饰动辄两三万，男方家咬着牙也得买。用当地媒婆的话说：现在相亲，女方直接问金镯子多重，你说不买？那下一家。

黄金还成了年轻人攒钱的新方式。南京一位95后姑娘告诉我，她每个月定投1克黄金，就当是强制储蓄。买包会贬值，买黄金不会。实在缺钱了还能卖，比花呗强多了。

世界黄金协会预测，2026年一季度中国市场金饰消费或出现环比回升，春节旺季（金饰商的季节性采购+消费者的节日购买）有望形成支撑 。

当然，高金价也会抑制一部分需求。调查显示，接近60%的金融消费者认为当前黄金价格过高，建议观望为主 。但也有20%的人认为价格适中，可适量配置 。

金价上涨同时具备刺激和抑制两方面效应 。涨得太快，有人观望；涨得稳了，有人入场。

变化三：资产重配，黄金从压箱底变成压舱石

如果说以前中国人买黄金是为了压箱底，现在更多是为了压舱石。

什么是压舱石？就是资产配置里那个最稳的部分。

瑞银全球研究部贵金属策略师Joni Teves指出，对美联储独立性的担忧、地缘政治紧张局势加剧、更广泛的政策与政治不确定性等因素，正驱动避险与分散投资资金流向黄金 。

这话翻译成大白话就是：世道不太平，黄金更安心。

从各国央行动向也能看出端倪。中国人民银行数据显示，截至2025年12月末，我国黄金储备为7415万盎司，连续14个月增持 。全球范围内，世界黄金协会统计，截至2025年三季度末，全球官方黄金储备余额约3.69万亿美元，占官方总储备比重达28.9% 。

高盛估算，当前全球央行月均购金量约为60吨，远高于2022年之前月均17吨的水平 。

摩根大通更是将长期黄金价格预测目标上调至4500美元/盎司，理由是全球货币体系范式转移的加速演进 。

对于普通人来说，这意味着什么？

意味着财富配置的逻辑正在改变。过去二十年，中国人最熟悉的财富路径是买房。房子不仅能住，还能升值。但那个时代正在远去。当存款利率进入1时代，当楼市告别普涨，当理财打破刚兑，黄金的价值重新被发现。

南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹认为，黄金作为非美元资产和终极货币的配置价值凸显。黄金的强势上涨，反映了市场对美元霸权可持续性的深层质疑 。

当然，也有风险提示。

1月26日，上期所对部分客户在锡、白银期货品种交易中采取限制开仓措施，并调整了白银、锡期货相关合约交易限额 。农业银行也发布公告，宣布存金通业务将新增风险承受能力测评 。

行业人士提醒，当前黄金市场已经进入情绪驱动阶段。当买菜时都能听到居民讨论黄金时，往往意味着阶段性顶部临近 。

写在最后：黄金的三种未来

存款利率下行是大势所趋，黄金购买力重估也在所难免。

综合来看，今年中国居民的黄金配置将迎来三大变化：

一部分存款会流向黄金投资。从实物金条到黄金ETF，从积存金到结构性产品，渠道越来越多，门槛越来越低。银行数据显示，黄金投资咨询量同比大幅增长 。

一部分消费会转向黄金饰品。婚嫁刚需还在，悦己消费兴起。年轻人买黄金，既是消费也是投资，一金两用。东吴证券的调查显示，品牌金饰店依然是71%调查人群购买黄金珠宝的最主要渠道 。

一部分资产配置会重估黄金价值。从压箱底的老物件，到压舱石的新角色，黄金在家庭财富中的定位正在发生变化。

有网友评论说：以前觉得买黄金是老土，现在发现小丑竟是我自己。

话虽调侃，道理不虚。

在货币信用重构、地缘风险升级、流动性预期共同驱动的当下，黄金的价值重估才刚刚开始。而对于普通人来说，跟着政策走，跟着产业走，跟着年轻人走，或许真能获得比光把钱存在银行里更明智的收益。

毕竟，存款会贬值，黄金不会。