黄金跌了，别慌！

黄金这段时间可以先不看了，等战争结束，或者等一个明确的信号再动手。

我知道最近很多人都很焦虑，开战第一天就跟风追了黄金，可现在打开账户一看全是绿的，那种挫败感、自我怀疑真的很难受。你开始怀疑自己的判断，怀疑黄金的价值，甚至觉得当初不该冲动入场。今天我想明确告诉你，你的判断没有错，错的只是入场时机。

俄美冲突那个周末，我就提醒过大家，周一开盘别买黄金，当时很多人觉得反直觉，觉得战争开打黄金肯定涨，可事后看，这个提醒是对的。今天再跟大家多叮嘱一句，不管你手里有没有持有黄金，这段时间都别天天盯盘了，盯也没用，只会徒增焦虑，不如耐心等信号出现，再做决定。

先说说金价为什么会跌。这周金价跌幅接近3%，上一次连续两周下跌，还是去年11月的事。现在战火没有停止的迹象，可黄金却不涨反跌，看似离谱，其实原因很简单，多想一层就能明白。

核心原因就是美联储的降息预期又往后推迟了，资金开始往美元和美债方向流动，因为美元利率高，把钱放在里面就能获得稳定收益。

黄金是不生息资产，美元利率越高，持有黄金的机会成本就越大，资金自然会选择更有收益的资产，放弃黄金。所以现在市场上就是两股力量在对冲，战争带来的避险需求在推动金价上涨，而通胀和高利率则在压制金价，眼下显然是压制金价的力量占了上风。

美联储之所以不降息，核心是通胀一直压不下来。

而通胀压不下来，关键是油价涨上去了。石油采用美元结算，油价上涨直接传导到美元购买力，也让美联储更难开启降息。

目前市场普遍判断，下周美联储降息的概率几乎为零，今年全年也只有80%的概率降息一次。这并不是黄金本身出了问题，而是战争扭曲了整个市场环境，导致金价走势偏离正常逻辑。

这个扭曲的市场环境什么时候会改变？答案只有一个：等。

等战争结束，或者局势出现明显缓和，霍尔木兹海峡恢复正常通行，油价就会逐步回落。油价回落，通胀压力就会减轻，美联储降息的窗口就会重新打开，一旦降息预期升温，压制金价的力量就会减弱，金价自然会回归正常走势，该涨还是会涨。

这不是主观判断，而是逻辑链的自然结果，而且支撑黄金的底层基础一直没有变。

据统计，全球央行过去4年净买入黄金超过4000吨，各国央行的持续购金，相当于在市场下方托底，这一支撑从未改变。

另外，美国散户的黄金配置比例仅为0.17%，真正的增量资金还没有进场，黄金的长期支撑依然稳固。战争只是短期变量，底层支撑不会因为短期变量而消失，变量总会过去，基础始终存在。

回到最实际的问题，现在该怎么办？如果你已经持有黄金，别轻易割肉，你现在的亏损，是战争扭曲市场带来的暂时代价，不是你判断错误的代价。耐心拿住，别每天盯盘消耗自己，等战争这个短期变量退场，市场逻辑就会回归正常，金价也会随之回暖。

如果你还没有买入，想现在抄底，一定要先等等。

目前战争尚未结束，油价走向不明，美联储也没有释放降息信号，这个时候进场，不是抄底，而是赌战争走向，胜率很低。等霍尔木兹海峡局势出现缓和信号，等油价从高位开始回落，那个时候再进场，会稳妥得多。

黄金的核心价值的是对冲不确定性，而当前全球不确定性依然较多，黄金的长期价值没有改变。

之所以说这段时间可以先不看黄金，不是因为它不重要，而是因为现在盯着它，除了让自己焦虑，什么也改变不了。不如把注意力转移到其他地方，耐心等待战争尘埃落定，等明确信号出现，再出手也不迟。