申万宏源2026年春季策略，战略超配黄金、A股与资源型新兴市场，拥抱AI时代通胀资产

据申万宏源发布的2026年春季全球资产配置投资策略，当前全球核心矛盾聚焦于AI颠覆行业叙事强化与中东地缘冲突引发的能源供应压力，驱动全球资产价格呈现剧烈波动与分化格局，资本市场定价逻辑在“旧核心资产”与“新叙事资产”间剧烈摆动。

战术资产配置层面，短期未来1至3个月全球通胀上行确定性较强，美联储进入观望期，风险资产将进入震荡阶段；中期6至12个月来看，美国经济内在需求偏弱，通胀上行将对需求侧产生负面冲击，美元流动性或呈现前紧后松态势，需关注中期市场估值调整后的配置机会。当前全球经济结构呈现“K型”分化，居民消费信心偏弱但AI相关资本开支回升预期较强，劳动力市场同样呈现低薪岗位空缺率高但工资增速下降的“K型”特征。市场对潜在美联储主席凯文·沃什的“鹰派”立场存在预期差，通过降息刺激供给缓解通胀瓶颈为潜在路径，缩表因可能推高美债利率难以实施。在此基准下，美元指数短期受避险情绪与油价正相关性支撑，中期若地缘冲突缓和叠加美联储维持宽松基调，将回归97至103的震荡区间。

战略资产配置围绕“危中有机，拥抱AI时代‘通胀’资产”展开五大方向：一是超配“通胀资产”，在全球新旧周期切换、地缘冲突与AI资本开支共振背景下，战略性看好大宗商品中的能源、贵金属和工业金属，关注农产品补涨机会；二是中国资产凸显韧性，受益于政策托底、领先制造工业体系与自主科技路径，短期需消化估值，结构上关注景气科技与周期Alpha；三是布局AI时代结构性机会，长期聚焦算力、能源基础设施等“硬霸权”赛道，关注人类体验、情感等不可替代领域，规避易被AI标准化的中间地带；四是谨慎对待固定收益，在通胀上行与宽信用预期下，对长久期利率债保持谨慎，转向中短久期信用债的票息策略；五是最新量化资产配置“五星模型”显示2026年Q2建议超配黄金、A股、资源型新兴市场，标配美股、原油、工业金属，低配长久期债券。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。

本文源自：市场资讯

作者：观察君