金价高位回调，还能买吗？

随着近期美伊冲突持续，市场的避险情绪逐渐升温，国际金价也随之高位震荡。

正当金价处在高位徘徊的时候，央行又发布一个重磅数据：2026年2月末，我国黄金储备达到7422万盎司，比上个月增加3万盎司，是央行连续第16个月增持黄金。（中国证券报20260307）

估计很多朋友都会好奇，现在黄金价格都这么高了，央行为啥还一直在“买买买”，连续16个月不停增持？这背后到底释放了什么重要信号？

有专家指出，央行之所以继续增持黄金，主要是因为这届美国政府上台之后，全球的政治、经济形势都发生了新变化。也就是说，虽然现在黄金价格一直在高位涨，但从优化咱们国家国际储备结构的角度来看，增持黄金变得越来越有必要了。

截至2025年12月末，在咱们国家的官方国际储备里，主要就是外汇储备和黄金储备，其中黄金储备的占比大概是10.1%。这个比例，明显低于全球平均的15%左右。另外，黄金是全世界都认可的最终支付手段，央行多增持黄金，能增强咱们主权货币的信用，也能为人民币国际化的稳步推进，创造更好的条件。（经济观察报20260309）

总的来说，未来央行增持黄金，依旧是长期的战略方向。这就意味着，央行买黄金，更多是从国家战略层面考虑的资产配置，不是看短期市场行情好不好，跟风去买或者卖。

不过，有细心的朋友会发现，在这次地缘波动过程中，黄金并没有一路高涨，而是忽高忽低，日内波动非常剧烈。这种情况，也让市场对黄金的避险属性产生了普遍质疑，中东战火持续发酵，全球风险资产承压，为什么黄金的避险功能未能显现，甚至还出现深度回调呢？

有分析师认为，美国和伊朗的冲突，直接导致国际原油价格暴涨。市场都担心，油价这么涨，会拖累全球经济。所以最近全球股市都在暴跌，而风险资产一跌，市场又开始担心短期流动性会收紧。叠加美元指数进一步暴涨，贵金属整体受流动性收紧影响而承压。

当然了，这一轮金价的波动，也不只是地缘冲突这一个原因造成的，还受到美国宏观经济数据、美联储政策预期变化等好几个利空因素的共同影响。

大家应该也知道，美国最近公布了一系列宏观经济数据，这些数据直接打乱了市场对美联储政策的判断，也成了影响金银走势的关键。比如2月份的美国非农数据，就比预期差很多，失业率也比预想的高，这就让市场觉得，美联储后续可能会降息。但另一边，中东冲突越来越激烈，油价一路飙升，大家又开始担心，通胀压力会变大。（华夏时报20260309）

说到这儿，估计很多朋友最关心的问题就来了：黄金后期还会涨吗？

小夏认为，虽然短期来看，流动性紧张让贵金属受到了压力，但从长期来看，黄金看涨的大趋势并没有改变。如今，在货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战；加上全球地缘动荡频发推动资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续提升。随着全球“去美元化”的趋势越来越明显，黄金有望成为新一轮的定价锚，所以长期来看，贵金属还是有上涨动力的。

如果你也看好黄金的长期走势，不妨看看小夏家的黄金ETF华夏。

这只基金能一键追踪金价，还能避免投资实物黄金和复杂黄金期货带来的麻烦，而且支持T+0交易（买入当天就能卖出），同时这款产品的管理费加托管费，合计只有0.2%，在同类产品里算是很低的了，能帮大家以更低的成本参与到这波黄金行情。

最后，小夏必须提醒咱们各位投资者，现在这种市场环境，一定要保持敬畏之心，风险控制永远要比追逐收益更重要。保持仓位的灵活性，能长期留在市场里，才是应对这种不确定性的关键。大家一定要做好仓位控制，在波动中守住自己的本金，只有在极端行情里能活下去，才能抓住未来的长期机遇。

风险提示：

费率结构：投资者在证券交易所像买卖股票一样交易以上ETF，主要成本是券商交易和基金运作费用，包括管理费0.5%/年、托管费0.1%/年，均从基金资产中扣除；以上ETF不收取申购费、赎回费、销售服务费，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记结算机构等收取的相关费用。

风险提示:1.上述基金为股票型基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，属于中高风险(R4)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.上述基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。3.投资者在投资上述基金之前，请仔细阅读上述基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料要》等基金法律文件，充分认识上述基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。4.基金管理人不保证上述基金一定盈利，也不保证最低收益。上述基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对上述基金业绩表现的保证。5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。6.中国证监会对上述基金的注册，并不表明其对上述基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于上述基金没有风险。7.上述产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。8.市场有风险，投资需谨慎。