瑞银维持黄金看涨立场，预计2026年底金价升至5900-6200美元区间

瑞银大宗商品分析师在3月13日发布的报告中维持黄金看涨立场，预计到2026年底黄金价格将升至5900-6200美元区间，较当前水平上涨20%以上。该预测综合考量风险重新定价、利率政策、通胀压力以及强劲基础需求等多维度因素。

自伊朗冲突爆发以来，黄金表现平淡，始终未能突破每盎司5200美元关口。瑞银指出，这一表现符合历史模式：冲突初期投资者倾向寻求流动性，转向能源资产等替代品。过往地缘冲突案例显示，2022年俄乌冲突、海湾战争与伊拉克战争初期金价均出现阶段性上涨，但随紧张局势缓解迅速回落。

瑞银提到，短期内高能源价格与通胀担忧推升美元汇率，引发市场对美联储可能加息的担忧，对黄金构成双重压力。不过其预计央行将谨慎观察通胀风险，不会仓促加息，且冲突持续时间越长，对经济负面影响越大，越可能支撑黄金的避险需求。

从长期维度来看，黄金仍被视为对抗通胀的有效工具。据《全球投资回报年鉴》数据，自1900年以来黄金与大宗商品的实际回报率与通胀呈正相关。黄金主要对冲地缘冲突带来的货币贬值、赤字上升与经济放缓等货币风险，而非直接应对战时威胁。

基础需求方面，尽管月初ETF投资者小幅减持黄金头寸，但近期持仓趋于稳定，对冲基金小幅增持净多头。瑞银认为，央行持续购金、投资活动上升以及亚洲收入增长推动的黄金首饰需求结构性增长，将为黄金总需求提供支撑。同时，政府债务高企、央行与全球投资者持续多元化远离美元等结构性趋势，将继续支撑黄金长期前景。

瑞银维持12个月黄金目标价约5500美元，但表示在宏观风险加剧背景下该目标偏保守。其建议倾向黄金的投资者可在多元化投资组合中配置中个位数比例的黄金，将黄金作为有效投资组合多元化工具。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。

本文源自：市场资讯

作者：观察君