和讯投顾王振宇：黄金白银大跌，原油大涨，发生了什么事情？

3月19日，和讯投顾王振宇表示，当下市场完全乱套，就在刚刚，黄金白银大跳水，美股、A50 以及加密货币纷纷暴跌，全球资产无一幸免，唯有原油疯涨不止。不少人纳闷，中东战事正酣，按说作为避险资产的黄金该被追捧，怎会惨遭“血洗”？原来，最新消息显示伊朗石油和天然气基础设施遭袭，霍尔木兹海峡这一能源大动脉岌岌可危。按常理这是典型的避险逻辑，黄金本应大涨，可大家却忽略了一个更可怕的传导链：油价暴涨直接拉爆了通胀预期，布伦特原油再次突破 100 美元。油价如此疯涨，市场猛然意识到美联储降息无望，甚至有人开始讨论是否会再加息。这便成了今日所有资产崩盘的“总开关”——战争致使油价上涨，油价攀升让通胀居高不下，通胀下不来美联储就无法降息，结果美元指数反弹、美债收益率飙升。黄金作为零利息资产，持有成本变得极高，资金自然抛售黄金转而拥抱美元，这也是 A50 和加密货币等风险资产同步大跌的原因，市场上的钱不仅变贵还变少了。那么现在该怎么办？短期来看，市场定价权已从战争避险完全转移到通胀交易，大家都在等待明天凌晨美联储的表态。若美联储暗示推迟降息，甚至点阵图显示年内不降息，黄金很可能继续下跌。再把视线拉回 A 股，对于明天盘面，这个“总开关”同样致命。若美联储因油价暴涨推迟降息，甚至释放任何鹰派信号，最直接的传导便是北向资金流出和人民币汇率承压，这种情况下，A 股很难走出独立上涨行情，所以当前行情多看少动为妙。