国际金价日内暴跌超4%，短期波动或加剧

3月19日，全球黄金市场显著回调。截至发稿，现货黄金价格报每盎司4620.14美元，日内跌幅达4.02%。自3月3日起，国际黄金现货价格开始震荡调整，从每盎司5321.43美元持续震荡下跌，跌幅超过13%。

在销售端，金店及银行金条价格同步承压下行。19日，周大福、周大生等主流金店黄金价格跌至每克1503元左右，较前一日下跌约50元。建设银行、工商银行等金融机构投资金条价格也同步出现2%至3%的跌幅，市场短期抛售压力明显。

业内分析，当前金价正处于短期扰动与长期向好的博弈关键期，地缘冲突、美联储政策、美元走势等多重因素交织，需警惕通胀超预期升温、地缘冲突扩大等潜在风险。

东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞分析，金价出现这样反直觉的走势，主要源于利率逻辑显著压制避险逻辑。具体来看，美伊冲突升级导致全球石油运输的“大动脉”霍尔木兹海峡通行持续受阻，叠加伊拉克南部油田产量骤降，原油供给收紧，带动国际原油价格大幅攀升，直接推升对于通胀反弹的担忧，迫使美联储推迟降息进程。

19日凌晨，美联储在3月议息会议上表示如期继续暂停降息，且政策声明强调中东地缘风险不确定性，经济预测中上调了对今年通胀和经济增速的预期利率，释放出鹰派政策信号。

市场降息预期由此大幅降温，带动美债收益率与美元指数同步走强，加之近期美国私募信贷挤兑引发流动性收紧，美元兼具避险与收益双重优势，分流避险资金，而黄金作为无息资产，持有机会成本随美债收益率上升而上升。同时，前期获利盘集中抛售引发技术性砸盘，共同导致金价承压下行，形成“油价涨、金价跌”的反常格局。

瞿瑞分析，后续金价走势将呈现“短期承压、中长期向好”的走势。短期内，原油价格高企将令美联储高利率维持更久，而美元强势将继续压制金价。但若冲突持续时间较长，通胀走高以及经济增长受到更显著冲击，市场仍会加大对黄金的需求。

中长期来看，随着油价上涨效应递减、通胀逐步回落，美联储降息周期虽推迟但不会缺席，叠加全球去美元化趋势延续、央行购金需求稳定，以及美元信用弱化共振，金价有望震荡回升。

瞿瑞建议，操作上，短期建议投资者保持观望，规避抄底风险，等待支撑位确认；中长期可把握回调布局机会，分批建仓，将黄金作为资产组合中5%至10%的对冲工具，重点关注美联储降息窗口及中东局势演变等核心催化因素，警惕通胀超预期升温、地缘冲突扩大等潜在风险。

记者：杨天悦