现货黄金跌破4600美元，国内金饰单克跌超130元，“油价涨、金价跌”反常格局背后的逻辑

3月19日，现货黄金持续下挫，盘中跌破4600美元关口，截至发稿报4541美元/盎司，创下2月6日以来新低。

受国际金价跳水影响，国内多品牌金饰价格同步大幅下调。周生生金饰报价1492元/克，单克较前一日下跌55元；老庙黄金报价1507元/克，单克下跌43元；周大福报价1503元/克，单克下跌48元。多个黄金品牌的足金报价已较月内最高点下跌超130元，其中周生生较3月3日的月内高点1650元/克跌去158元。

东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞表示，金价此番走势源于利率逻辑显著压制避险逻辑。美伊冲突升级导致霍尔木兹海峡通行持续受阻，叠加伊拉克南部油田产量骤降，原油供给收紧带动国际原油价格大幅攀升，直接推升通胀反弹担忧，迫使美联储推迟降息进程。市场降息预期降温带动美债收益率与美元指数同步走强，美元兼具避险与收益双重优势分流避险资金，而黄金作为无息资产，持有机会成本随美债收益率上升而上升，叠加前期获利盘集中抛售引发技术性砸盘，共同形成“油价涨、金价跌”的反常格局。

国金证券指出，此轮金价下挫核心驱动为原油通胀双驱动压制降息，黄金金融属性主导走势。原油暴涨推升通胀预期，全球降息预期大幅降温甚至出现加息担忧；利率预期上行推高黄金持有成本，金融属性压制避险与抗通胀属性；短期获利了结与流动性套现形成双重压制，放大回落幅度。

对于后市，国金证券认为，短期黄金价格将维持震荡偏弱格局，原油通胀带来的利率上行预期仍为核心压制因素。中期走势将取决于通胀与经济的博弈结果，长期来看，美伊冲突带来的全球地缘政治碎片化、全球央行购金的长期趋势、美元信用体系的不确定性，仍为黄金提供长期配置价值。即便短期受利率压制回落，一旦全球流动性宽松预期重启，黄金仍有望重回上行趋势，只是上行节奏将因通胀和利率的博弈显著放缓。

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。

本文源自：市场资讯

作者：观察君