美联储鹰派转向，黄金较高点回撤超11%

近期黄金市场迎来中期调整，核心驱动因素源于美联储鹰派转向叠加美元走强，叠加地缘冲突下传统避险逻辑阶段性失效。

3月18日，美联储宣布维持联邦基金利率目标区间在3.50%-3.75%不变，连续第二次按兵不动。其发布的点阵图显示2026-2027年仅各降息1次，降息路径较此前预期更为保守。美联储主席鲍威尔明确表态，若通胀无实质性进展将不会启动降息，同时提及下一步行动存在加息可能性，彻底扭转市场此前的宽松预期。

受此影响，美元指数强势回升至100关口上方，以美元计价的黄金持有成本大幅抬升。一方面，非美投资者购买黄金的实际成本增加，抑制全球买盘需求；另一方面，资金从黄金市场流向美元现金与美债，形成虹吸效应，进一步压制黄金价格表现。

中东地缘冲突升级并未如传统逻辑般推高黄金避险溢价，反而形成反向利空闭环：油价随冲突加剧快速攀升，推升全球通胀预期，强化美联储维持高利率的立场，实际利率预期上行直接压制黄金作为无息资产的吸引力。

市场行为层面，前期黄金价格累计涨幅较大，积累大量获利盘。随着4700美元关键支撑位失守，程序化止损与杠杆资金平仓形成负反馈，加速金价下跌。截至3月19日，国际现货黄金盘中最低触及4670美元/盎司，较3月2日高点回撤超11%；国内金饰价格同步下调，周生生等品牌单克价格单日下跌超50元，回落到1500元/克以下区间。

从机构分析来看，国金证券指出，短期黄金价格将维持震荡偏弱格局，原油通胀带来的利率上行预期仍是核心压制因素；中期走势取决于通胀与经济的博弈结果；长期支撑逻辑并未消失，美伊冲突引发的地缘政治碎片化、全球央行购金趋势以及美元信用体系不确定性，仍为黄金提供长期配置价值。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。

本文源自：市场资讯

作者：观察君