黄金为何“跌跌不休”？

3月19日，全球贵金属市场遭遇剧烈震荡，黄金、白银价格大幅跳水，创下阶段性最大单日跌幅。现货黄金大跌3.5%，

一度跌至4500美元关口，创六周新低

。白银同样盘中暴跌12%，最低触及65.515美元/盎司，此后跌幅大幅收窄、纽约尾盘下挫3.3%。

期货市场同步承压，COMEX黄金期货跌4.86%，报4657.80美元/盎司；COMEX白银期货跌6.29%，报72.840美元/盎司。

自中东冲突以来，黄金已连续数周下跌，本周累计下跌近8%，或有可能创下2020年3月以来最大单周跌幅。

受夜盘国际金价跳水影响，国内金饰价格今日再次出现大幅下跌。周生生足金饰品报1443元/克，较前一日1492元/克跌49元，两天跌去104元；老庙黄金足金饰品报1445元/克，较前一日1498元/克跌53元，两天跌去105元；老凤祥足金饰品报1443元/克，较前一日1498元/克跌55元，两天跌去97元。

黄金为何“跌跌不休”？

历史上，每当地缘冲突，受避险需求与供给担忧的共同影响，黄金与原油往往同向波动，但2026年的此次中东地缘冲突，为何黄金、原油不再同向波动呢？业内指出，美股在“地缘冲突+再通胀”组合下延续震荡，利率与油价成为核心定价因子。

博时基金王祥表示，中东地缘局势短期内解决的希望正逐渐变得渺茫。黄金与美元出现分化，是因为在滞胀前景下，利率端正趋于抬升；同时，基于实际利率逻辑的黄金投资者较为敏感，避险资金选择仅流入美元本身，而美元指数走高继续对包括黄金在内的大宗商品构成拖累。