中东局势紧张金价反跌 杭州男子抄底160克黄金浮亏1万3

近日，国际金价连续多日下跌，现货黄金、COMEX黄金期货均大幅下挫并跌破4500美元关口。杭州90后投资者郑先生因中东局势紧张两次入手黄金抄底，累计持有160克，目前已浮亏1万3千多元。

据悉，近期国际贵金属市场一片低迷，3月21日之前的周五，现货黄金单日下跌3.42%，报4491.67美元/盎司；COMEX黄金期货下跌2.47%，报4492.00美元/盎司，直接跌破4500美元重要关口。值得注意的是，当前中东局势持续紧张，作为传统避险资产的黄金却反其道而行之，引发市场广泛困惑。

家住杭州的郑先生在滨江一家科技公司上班，此前从未接触过黄金投资。2月底，以色列与美国联手对伊朗发起军事打击，中东局势瞬间绷紧，听闻“乱世买黄金，肯定能避险”，郑先生动了入手黄金的念头。

3月2日，郑先生通过朋友的珠宝公司，以1188元/克的价格入手100克金条，当时他还因这个“吉利数字”满心期待能稳赚一笔。买入后第二天，金价果然上涨，冲破1200元/克，但好景不长，从3月4日开始，金价转头向下，一路走弱，再也未回到其买入价格。

3月18日，看到金价再次跌破5000美元/盎司，郑先生认为抄底机会来临，再次出手，以1120元/克的价格购入三根20克小金条，累计持有黄金160克。然而，当晚8点多，伦敦现货黄金直线跳水，郑先生一夜未眠，次日查看行情发现，金条买入价已跌至1080元/克，粗略计算，其持有的160克黄金已浮亏1万3千多元。

“我没买的时候，身边人个个都说买黄金稳赚不赔，怎么我一上车，金价就急转直下？”郑先生在投资群里接连发问，满是困惑，甚至自我调侃“难道真的是我把金价买崩了”。面对亏损，他无奈表示，“现在也没别的办法，只能硬着头皮熬了”。

事实上，郑先生的遭遇并非个例，黄金此次“反直觉”走势，让不少网友看得一头雾水，纷纷留言“看不懂”“太反常了”。按照常理，中东地缘冲突升级，黄金作为公认的避险资产本该一路走高，此次却持续承压。

东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞解释，金价走出反直觉行情的核心原因，是利率逻辑压过了避险逻辑。近期恰逢“超级央行周”，全球多家央行密集公布利率决议，中东局势升级推高油价，美联储、英国央行均释放出明显的“鹰派”信号，全球金融市场对货币政策的预期也随之转向“鹰派”。

美联储主席鲍威尔在3月议息会议后明确表示，能源价格上涨已直接推高通胀，还可能进一步影响消费、挤压企业利润、扰乱供应链，进而波及整体经济。在通胀没有明确改善之前，美联储绝不会考虑降息，即便加息不是当前主流预期，也已纳入政策讨论范围。英国央行也释放出类似信号，称若出现更大规模、更持久的冲击，将采取更紧缩的政策立场应对潜在风险。

瞿瑞进一步说明，市场降息预期大幅降温，直接带动美债收益率与美元指数同步走强。加之近期美国私募信贷挤兑引发流动性收紧，美元兼具避险属性与收益优势，成为避险资金首选，大量资金从黄金流向美元。而黄金作为无息资产，持有机会成本会随美债收益率上升而增加。

紫金天风期货贵金属研究员刘诗瑶也给出相似观点，一方面，油价暴涨重新点燃通胀预期，美联储今年降息可能性大幅降低，为美元走强提供坚实支撑；另一方面，油价上涨使全球对美元的能源结算需求增加，“石油美元”体系下美元需求被动扩张。通常美元指数与黄金走势呈负相关，此次美元大幅走强对金价的压制力，已超过地缘冲突带来的支撑力。

东方汇理资管投资研究院亚洲高级投资策略师姚远表示，黄金目前虽存在短期流动性挤兑情况，但长期配置逻辑并未改变。他提醒，投资者需清晰区分黄金的短期波动与中长期前景，不必因短期下跌过度恐慌。

姚远分析，短期来看，地缘政治冲突及由此引发的油价冲击，是全球“避险交易”的主要驱动力，这种情况下，投资者更倾向于将手中资产套现变现。但从长期来看，黄金在抵御地缘政治、宏观经济及政策风险方面的表现有目共睹，依然具备配置价值。