黄金价格创43年最大单周跌幅，金价又要不行了？

现货黄金价格，创下了自1983年3月4日以来的最大单周跌幅：本周暴跌10.24%。

为什么是1983年？这个年份相当值得玩味、

因为，1983年恰恰就是上一次中东因为战争而导致黄金暴跌的时间。在国际背景方面，现在的情况竟然也跟1983年的那次黄金价格危机如出一辙。

让我们把目光拉回到1983年3月。当时，海湾主要产油国在无奈之下搞了一场“卖金筹资”的行动。

为什么富得流油的海湾产油国，需要变卖黄金以换取现金？

因为在1983年2月，挪威以及英国的石油生产商开始降价，这导致石油输出国组织欧佩克面临巨大的降价压力，本来就供大于求的状态也被迅速推进。

石油收入的突然下降，让海湾国家现金流骤然收紧，从而不得不大规模抛售黄金换成现金，这就是著名的“1983年大抛售”。

现在的情况，也高度类似：海湾国家的石油无法运出去，导致售油收入锐减。因为战争导致的通货膨胀压力正在给全球国家造成更大的危害，而美联储在这时候不可能再按照之前的步骤降息，反而很有可能走向加息。

美元流动性，正在趋紧，美元在逐步走强。这已经不是宽松时代的特征了——外界压力正在强行扭转宏观货币趋势的走向。

黄金始终都不是一种真正的投资标的，因为黄金的核心功能是避险。

之前黄金之所以涨那么高，就是因为全球央行和投资者对于避险与抗通胀的双重逻辑有了强烈的共振。在地缘政治紧张的情况下，美元又持续弱势，在这时候央行不断购金，构成了最强的避险信号。

但避险资产有一个最大的问题，就是流动性弱。说白了就是，黄金拿在手里是可以抵抗风险和通胀，但它到底不是现金，不能直接用来花。

所以到了美元紧缺的时候，人们往往会卖掉黄金、换成现金，用来花。

这就是1983年黄金大抛售的内在逻辑：当你手上的现金流断了，就算是守着金山也没用。

这也是为什么，黄金和美元是跷跷板的关系。

美元走弱、黄金强；美元强，黄金开始走弱。

黄金的走势当中，有个很诡异的特征。

在全世界发生黑天鹅风险时，黄金往往第一时间上涨——因为它是用来避险的。

在一场漫长的战争中，黄金也往往持续上涨，也是因为避险功能。

然而，当风险到了极致的时候，黄金往往也会随着各种资产的暴跌而一起暴跌，这时候它的避险功能似乎到了极致以后被绷断了。

这是因为，在极度的风险之下，股市、美元、国债都会瞬间遭受冲击，这时候就连黄金都不能幸免，在货币流动性极度紧缩的冲击下，被放弃避险功能，转而遭到抛售，以换取现金。

这件事，在去年特朗普的关税战中就发生了。

当时，关税战正如火如荼，在最紧张的那一周，出现了美股、美债、美元的三杀。这时候人们以为黄金会成为唯一的避风港，没想到的是，黄金却连续暴跌，跟随“三杀”一起形成了“四杀”。

这正体现出：黄金作为常规情况下的避险资产是顺应避险逻辑的，但是到了极端情况下，黄金地位也有可能不保。

说回到现在的地缘局势。霍尔木兹海峡局势骤然收紧，战事一直焦灼，导致不光是油价上涨，关键是全球的能源供应链安全本身受到了极大的威胁。

这已经不是常规的“地缘紧张导致避险情绪上升然后买入黄金”。

而是更极端的情形：全球能源安全遭到重大挑战，各国经济命脉受到极大威胁，通胀风险不断上升，导致美元流动性出现紧张。

这时候，黄金可以说“也没什么用了”，于是遭到大规模抛售。

2026年接下来的时光，主要会有两个方向。

一种是战事不断升级，或者长期化，霍尔木兹海峡长期不稳定，导致油价始终处于高位。

在这种情况下，黄金的避险功能会下降。与前面讲到的逻辑一样，当一个风险扩大化、长期化，甚至很难得到控制的时候，黄金其实很难发挥它避险资产的作用。

说白了就是，这种“避险”其实是在秩序相对稳定的情况下避险，是“黄金还有用”的避险。

这里面的连锁反应在于，美联储加息路径会随着战事进展而变化。如果战事一直纠缠不休，美联储很有可能会在通胀压力下，直接转变路径，提前加息，这对于黄金来说是极大的打击。

另外一种情况就是战争很快结束，海峡很快通常，国际供应链迅速恢复正常。

在这种情况下，黄金会重新走上原来的缓慢上升通道，按照机构预测的，向着5000美元以上步步上涨。

所谓未来的黄金价格走势，已经和战争的进展高度捆绑。

事实上，现在又有什么资产不是和战争绑定的呢？

全球股市已经在战争影响下遭受了重创、承受了重压，很明显战争一缓和股市就涨，战争一紧张股市就跌。

大宗商品、化工原料和化工产品、下游的商品，已经大部分都被战争直接或者间接影响。

马斯克这两天发了一张图，意思是全球的经济和产业发展，现在都维系在小小的、脆弱的霍尔木兹海峡上。

这是因为，霍尔木兹海峡实在是太重要了，它就是全世界能源运输最核心的咽喉。牵一发而动全身，它的安全与稳定，对全世界的宏观经济来说就是决定性的。

在以往的中东战争中，油价都会有巨大的波动，金价也会随之波动，从而给全世界的经济带来极大的不确定性，有时候这种影响甚至能持续几年、十年。

所以，还是希望战争早点结束，人类能够重新、尽快回到发展的正轨上来。

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