黄金时间·观点：加息预期难挡金价未来再度回升

转自：新华财经

新华财经北京3月22日电 近期黄金市场由于降息预期减弱，资金回流原油等诸多因素影响，黄金与股市走出了同步下跌行情：道指近期下挫5000点，伦敦金自1月份的5624美元／盎司下挫至4400-4500美元／盎司区间，美元指数也由原来的升势转弱势。

展望后市，笔者认为，美联储换帅、降息预期延后等利空因素出尽，金价已完成整个大C浪下跌过程，形态上处于双底W右侧上升形态。且从美元、美债以及资金变化等角度分析，预计伦敦金二季度仍存在反弹至5300美元需求，且在该位置稍做修整数月，不排除今年底至明年再度升至5500美元以上的可能。

具体分析来看，自去年9月以来，到如今美以伊战事延宕逾三周，美式霸权得到前所未有的挑战，美元的国际地位有所下降。战争引发原油高涨并没有使美元随之上行。

再看美元与金价的传统关系，回顾1月份以来的走势可知，伦敦金虽然大涨至5594美元，但美元指数仍坚守住了95一线，说明美元与黄金负相关关系减弱，其深层则反映了用美元结算石油黄金己经存在失衡。

进一步从美债视角看，因当前美国庞大的国债规模无法支撑起长期加息的预期，即便今年内美联储真的做出加息的决策，美元指数或也只会在当前位置上小幅上涨，或维持100~103高位震荡且时间不会太长。且因为格陵兰岛争议，欧洲老牌养老基金也开始从从美债抽身转投其他市场，美元己渐失去世界“货币之王”的光环。长期看，美以伊战事的持续虽可能拖累世界经济下行，但无碍黄金重放异彩。

短期来看，本周伦敦金价格自1月份的5624美元／盎司下行至4400美元／盎司附近，美联储换帅、降息未果等利空因素出尽，金价已完成整个大C浪下跌过程，形态上处于双底W右侧上升形态。加上前期石油的获利盘也将迅速抄底黄金。因此，笔者预计，金价在3月底至4月底或将进入震荡上行的行情，不排除重新触摸5300美元／盎司。

综上所述，当前世界处于重塑新货币体系的前夜，各国央行仍增持买入实物黄金，尽管这次由于黄金ETF等衍生品过渡膨胀而引发的抛售潮，金价出现明显回调，但可能进一步让人们认识到实物黄金的重要性。

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