特斯拉“扫货”背后：光伏设备新一轮黄金周期开启？

光伏板块迎催化：

媒体报道，特斯拉团队计划采购较大规模的中国光伏设备，涉及数家上市公司；国内某头部异质结设备厂采购设备，该订单预计将于5月第一周发货。

与此同时，机构看好光伏板块投资潜力，逻辑在于：（1）太空光伏，开辟行业新蓝海；（2）北美与中东扩产，先进技术与设备的“借船出海”；（3）反内卷催化，行业转向“价值重构”的拐点。

1、太空光伏：太空光伏环节设备及电池片供应商；

2、海外地面扩产：辅材受益更持续；部分掌握核心专利的主链公司也有望受益。

3、新技术迭代：HJT（银包铜、0BB）、0BB串焊技术等能够实现显著降本增效的平台型技术等。

01

太空光伏，开辟行业新蓝海

随着SpaceX等商业航天巨头将战略重心从通信转向算力，光伏的角色发生了根本性跃迁。算力需求的指数级增长正“吞噬”全球电力，而地面能源与散热约束日益显现。在此背景下，光伏不再是单纯的发电工具，而是成为太空数据中心这一新型基础设施的唯一能源载体。市场普遍认为，运载成本的断崖式下降（如星舰将发射成本压降至数百美元/公斤）使得大规模部署“轨道算力”成为可能。光伏系统作为卫星中重量与成本占比最高的子系统，其轻量化、柔性化、高效率成为决定太空算力经济性的关键。

技术路径上，为兼顾性能与成本，行业正从高价的砷化镓转向更具规模化潜力的硅基技术，特别是HJT（异质结）电池因其天然的低温工艺、优异的薄片化能力（可低至60μm以下）以及对钙钛矿叠层的高适配性，被多家机构视为下一代太空光伏的最优底电池。

02

北美与中东扩产，先进技术与设备的“借船出海”

在美国《通胀削减法案》的本土制造激励、高额关税壁垒以及AI数据中心电力需求的共同作用下，北美正迎来一轮实质性的光伏制造产能扩张（如特斯拉规划的百GW级产能）。

与国内不同，美国高昂的人工、水电和厂房改造成本，使得制造流程短、自动化程度高、水电消耗低的HJT技术成为最适合在美国本土生产的路线。同时，由于TOPCon和BC技术在海外面临复杂的专利诉讼风险，而HJT技术专利已到期，无此隐患，这使得HJT在美国扩产中的竞争优势更加凸显。此外，中东地区凭借优越的光照资源和能源转型规划，正吸引中国光伏企业加速布局一体化产能。无论是海外企业自建工厂，还是中资企业出海建厂，都高度依赖技术领先、性价比高、交付能力强的中国光伏设备。

资料来源：东吴证券

03

反内卷催化，行业转向“价值重构”的拐点

2026年是行业从“高速扩张”向“高质量发展”转型的关键一年。

中央层面通过收紧能耗限额、提高新建项目资本金比例、取消出口退税等手段，建立了市场化、法治化的竞争规则；行业层面则通过产能整合平台、自律公约等方式主动调节供给。这些政策组合拳将开启供需再平衡与企业加速分化的进程。更深层的意义在于，当低效产能被淘汰、同质化竞争的利润空间被压缩后，行业竞争将被迫从“价格战”回归到“价值战”，即通过新一轮技术迭代来创造差异化优势。

此时，能够实现显著降本增效的新技术（如HJT的银包铜、0BB技术，以及更前沿的钙钛矿叠层）将成为产能重置的核心驱动力。政策引导下的优胜劣汰与技术红利，将共同推动光伏产业迈向以技术创新为内核的价值重构新阶段。

短期看，国内供给侧改革与海外需求共振，产业链价格有望修复；中长期看，太空算力将光伏应用场景从地面拓展至轨道，打开百GW级新增量。

迈为股份、奥特维、晶盛机电、高测股份、捷佳伟创、帝科股份、聚和材料、福斯特、钧达股份、拉普拉斯等。

国海证券 张钰莹《太空光伏行业深度2：从SpaceX第一性原理展开-260216》

联储证券 杜彤彤《政策合力下的产业格局重塑与价值重估——光伏行业“反内卷”政策研究-260302》

招商证券 游家训、胡佳怡《光伏系列报告（88）：北美启动光伏扩产，国产供应链受益，重视辅材-260223》

东吴证券 周尔双、李文意《2026年度光伏设备行业策略报告：光伏设备商基本面筑底，看好太空算力应用场景打开&海外地面需求增长-260224》

免责声明：以上信息由博览财经提供，内容仅供参考，不代表浙商证券认同或赞成其观点，不构成对任何人的投资建议，亦不作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。投资者据此操作，风险自负。投资者不应将本信息作为投资决策的唯一参考因素，亦不应以本内容取代自己的判断。在任何情况下，浙商证券不对任何人因使用本平台中的任何内容所引致的任何损失承担责任。市场有风险，投资需谨慎。