老铺狂赚50亿稳坐第一 但存货和贷款狂飙

本土珠宝品牌老铺黄金去年业绩持续强劲，全年收入和盈利涨幅均超过两倍。 2025年该集团销售飙升220.3%至313.745亿元，其中收入增幅221.0%至273.032亿元，净利润增幅230.5%至48.679亿元，经调整后增幅234.9%至50.293亿元。 老铺黄金在业绩声明中指出去年公司在单个商场实现平均近10亿元的年化销售，尽管集团重心仍聚焦线下，但2025年天猫两次大促活动期间天猫旗舰店销售分别突破10亿元和20亿元，是首次达到该成绩的珠宝品牌。 无论以收入和盈利计算，老铺黄金去年已经稳坐中国珠宝行业最大品牌宝座，但以规模和产品计算，周大福仍是该行业最大品牌。 过去两年周大福亦正在积极转型，尤其是针对老铺黄金主要销售的“一口价”产品看齐，大举扩张定价首饰业务，该集团近期更是首次设立全球创意总监职位，并邀请爱马仕上海前创意总监David Tse谢鼎鸿担任该职位。 除周大福外，去年与老铺黄金定位相当的宝兰和琳潮均获得基金青睐融资，而规模更大的君佩更是大举扩张，在多个核心奢侈品商场开设门店，令该行业的竞争加剧。 不过金价上涨令该集团毛利率受挫，去年37.6%较上半年38.1%下滑50个基点，同比2024年41.2%大幅下滑360个基点。 为应对需求备货，老铺黄金截至2025年底该集团库存大幅飙升292.5%至160.445亿元，与此同时银行有息借款大幅飙升356.1%至62.644亿元。 而目前金价正在迎来剧烈波动，持续暴跌。 #唐小唐时尚观察 #商业 #时尚 #黄金 #老铺 #老铺黄金